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東美證券交易董事 曾永堅
直至七月中，估計環球資金流向仍然眷戀港股。由於早前歐美的資金在港股的投資比重相對較低，主因：一則擔心美國經濟放緩將拖累亞洲經濟增長，二則看淡美元前景，預期投資於港股的匯兌風險持續上升，令港股的表現一直相對落後。不過，現階段在下述的因素支持下，目前港股的估值仍然能吸引資金流入，故此，相信恆指有足夠的實質條件支持，處於市盈率16倍的水平，即22300至22500點左右。
首先，近期具前瞻性的美國經濟數據普遍反映經濟持續增長，而美國國債孳息回復長息高於短息的正常狀況，意味投資市場對美國經濟前景恢復信心，雖則十年期國債孳息上升對股市一般產生短期的利淡效應（因投資股市的機會成本增加），但經濟增長持續的預期及企業盈利增長的預期將始終吸引資金回流股市，事實上，市場預期亞洲經濟增長及部分行業和當中的企業盈利增長將會理想，特別是具中國因素的市場，令資金遂於近期積極增持港股。另一方面，中國政府近期連串的舉動，進一步強化市場對港股的「北水南調」預期效應，因而亦吸引區內短線資金持續流入。
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