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梁 亨
由於全球經濟穩健加上原料需求行情，令新興國家於2002年金融風暴後迅速累積大量外匯儲備，今年以來，新興市場股票基金平均回報已逾16%，以美元計算的摩根士丹利全球新興市場指數也漲了近15%。最近資金流出新興市場，主要是跟隨全球流動性資金的同步撤離，待股市止跌回穩後，新興市場股市仍將反映其基本經濟而再度回至其緩升軌道。
5月中以來，美債孳息反映美國聯儲局下半年減息機率微而上升，資金暫時抽離新興市場，令新興市場再度出現股、債、匯市全面下跌的情況。據基金市場策略員表示，此次造成新興市場股債匯市重挫與去年5月引發全球股災的因素相似，皆為投資人對於通脹恐懼的心理作祟，新興股市此類風險性資產便無可倖免的走跌。
佔近三個月榜首的匯豐環球新興市場股票基金，基金在2004、2005和2006年表現分別為30.04%、33.63%及30.86%，基金平均市盈率標準差為13.32倍及15.45。
地區分布38.79% 已發展亞洲、12.13% 新興亞洲、21.31% 拉丁美洲、12.84% 新興歐洲、11.71% 非洲/中東、2.16% 已發展歐洲及1.05% 英國。
行業比重為32.14% 金融服務、 17.12% 工業用品、9.78% 消費用品 、12.25% 能源、6.92% 電腦硬件、6.68% 電訊、 8.02% 消費服務、5.77% 商業服務及1.32% 公用。
內需升溫趨勢明確
基金三大資產比重股票為4% Samsung Electronics Co., Ltd (市盈率12.73倍，下同)、1.97% Deutsche Bank AG London (12.47倍)及1.97% Sberbank of Russia (18.96倍)。
雖然新興市場股價已高，但企業獲利強勁、股價仍居合理價位，且內需增溫趨勢明確，配合債信評級提升、企業併購及公開發行熱烈等題材，股市自然具備延續先前態勢行情實力，新興市場股價還有漲升空間，因此可在夏季初期的表現傾向較疲弱期間，逢低收集。
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