滬分析師：利銀行股

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　■滬上專家指出，發行特別國債，對銀行股是利多消息。圖為上海證交所。

　【綜合記者荊才及上海新聞中心實習記者趙錚27日電】內地擬發行萬五億特別國債購買外匯，鑒於該消息市場此前傳聞已久，上海銀河基金分析師吳磊表示，此次發債或對中國債市影響不大，但必會使市場上的資金量不如此前充分，雖然大部分個人投資者並不理解此舉對資金面的影響，內地股市上周的數次下挫，應是機構投資者對此消息作出的反應。

股市上周已作出反應

　上海聯合證券分析師則指出，特別國債對債券市場的利空影響是直接的。對於股票市場來說，經濟體的整體流動性將有所降低，對資金流動性要求高的行業是利空，特別是房地產業。

　不過，該分析師認為，上調法定存款準備金的壓力將減輕，從這一角度看，法定存款準備金對商業銀行貸款的擠出效應會降低，有利於銀行股。

可抑制未來通脹

　本港國泰君安證券公司固定收益高級研究員林朝暉認為，如果特別國債是在銀行間債市發行，對基礎貨幣和廣義貨幣供應量M2的實質影響和目前央行公開市場操作中的央票發行沒有本質區別。但由於特別國債期限一般更長，因此對於基礎貨幣的鎖定期限會更長，並可替代現有上萬億元的央票發行規模。他並指出，對股市而言，由於特別國債可構成投資機構額外的資產配置選項，如出現非銀行機構大量投資特別國債並直接吸收M2，則社會總體資金增長將有所放緩，繼而影響到股市資金來源，此外對未來通脹趨勢也將構成抑制因素。