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■索羅斯與馬哈蒂爾2006年相逢泯恩仇。 資料圖片
十年前的七月初，亞洲金融風暴由泰國觸發，繼而波及鄰近的亞洲國家，所有東南亞及東亞主要貨幣在短期內急劇貶值，各國的貨幣體系和股市崩潰，引發大批外資撤退和巨大的通脹壓力，令區內的經濟遭受重大打擊。十年後的今天，各國為避免歷史重演已累積龐大外匯儲備，但經濟學家卻對此提出警告，認為外匯儲備過高及其長遠負面影響，正是亞洲面臨的新挑戰，將侵蝕增長與投資契機，醞釀新風險。
十年過去，亞洲國家似乎比十年前有錢得多，成功脫貧的人亦大增。根據世界銀行的統計數字顯示，不包括日本，東亞各國的經濟產量總值超逾5萬億美元（約39萬億港元），是金融風暴前的一倍。每日不足兩美元（約15.6港元）生活費的人數亦由50%下降至29%。
經濟增長 收入回升
在受到金融風暴重創的亞洲國家中，韓國、菲律賓及馬來西亞的人均收入在1999年即已回復到危機前的水平，即使是復甦較慢的泰國和印尼，亦在2003年「歸位」。此外，亞洲開發銀行指出，除日本以外的亞洲地區今年經濟增長創11年來最高，預計今明兩年分別增長7.6%與7.7%。
除了經濟增長驕人外，金融體質轉強、外匯儲備攀升、經常帳順差擴大，印尼與大馬等國信用評級也獲調升。風暴陰霾似已遠離。
投資謹慎 外儲激增
不過投資仍猶豫不前，除日本、中國及印度外，亞洲區的資金流入佔其國內生產總值的百分比，仍低於危機前約10個百分點。這種現象令人費解，世銀也只能猜測：亞洲的商人始終仍然擔心區內的經濟不穩及匯價危機，導致亞洲的投資額難以回復至金融風暴前的水平。
如果說，這只是金融風暴留下的心理障礙，那麼來自經濟學家的警告，則愈加明確而具體。他們紛紛提醒亞洲國家須正視新的經濟風險與挑戰(見下表)。
亞洲各國從金融風暴中汲取到教訓，近年紛紛大幅增加國家的儲備，但法國巴黎國民銀行的李爾指，這情況不可能一直維持下去，因為這說明其他地方的負債過多，假如全球的經濟狀況出現重大變化，勢必威脅到全球的金融穩定。評級機構穆迪亦在最近的報告中告誡，亞洲國家成為資本的淨來源已引發其他問題，包括潛在的資產價格泡沫。
新危機種子或已埋下
亞銀首席經濟學家阿里指出，亞洲面臨的挑戰，事實上是外匯儲備過高及其長期負面影響。他強調，雖還不及危機的程度，但隨時間推移，將侵蝕增長與投資契機。
亞洲國家在金融風暴後選擇有競爭力的匯率，出口導向經濟增長，與大規模累積外匯儲備，導致經濟更加仰賴出口，恐怕只是埋下另一波危機的種子。
摩根士丹利首席全球經濟學家羅奇指出，過於聚焦匯率恐忽略其他風險，亞洲下波危機絕對和上次不一樣。 ■路透社 / 中央社
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