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■司馬敬
港股先跌後升，早段低開35點後最低見22081，其後受期指帶動及內地股市回升，恆指午後再創22565新高，收報22531，升279點，大市成交881億元。大市現水平雖呈反覆，惟現時內地資金十分充裕，資金四出尋找投資機會，基金目前炒大型行業股，資金輪流炒作，相信港股短線仍保持大漲小回。
中資銀行股買盤踴躍，建行(0939)股價屢創新高，連帶中行(3988)及工行(1398)亦見轉強。走勢相當落後的工行，橫行三個多月昨午巿開始發力，股價全日升1.7%，高見4.66元，屬2月底以來高位，成交亦急增至6.72億股。
工行已於上月29日完成首個QDII股票基金的發行，基金共籌得44.5億元人民幣，規模為目前中國同類產品涉及金額最大。巿場陸續調高對工行的評價，因為它去年無論在淨息差、非利息收入及撥備覆蓋率上均有顯著改善。在「亞洲300大銀行」排行榜，工行以逾9300億美元的總資產排名第二位，比上年上升一位，擠下了日本三井住友銀行。工行去年獲利60多億美元，增長30%，成為「亞洲最賺錢銀行」的桂冠。
而今年第一季純利為187億元，權益回報率為3.86%，大致已達致市場預期今年純利的三分一。從其客戶貸款和墊款淨額為3.7萬億元，較去年底有4.6%增長；客戶存款約4.6萬億元，有3.3%增幅。至於不良貸款率及撥備覆蓋率分別為3.6%及74.5%。來自實現淨利息收入為481億元，淨手續費及佣金收入有64.7億元。其擁有總資產達7.88萬億元，每股資產淨值為1.45元。雖然中央對股市及樓市貸款進一步收緊，對其全年貸款增長有所抑壓，但由於它擁有全國最多信用卡發行，目前該行信用卡累計發卡量1500萬張，約佔全國27%。
隨著內地金融市場開放，工商銀行正洽商與華融資產管理合作，包括工行以控股或收購等方式整合華融資產管理等，為進軍證券、租賃及保險等業務鋪路。同時，正利用全國共1.7萬家銀行網絡，未來4年大力開拓財富管理，設立3000家理財中心，維持收入多元化，對保存客戶及市場佔有率產生正面效益。
市場預測今年純利可達650億元，明年更可增至900億元，按年增長32.1%及38.5%，派息比率維持在五成。在技術上出現「黃金交叉」及成交量配合下，料強勢可追，不妨伺機買入，現仍屬進可攻退可守的水平，中線可望挑戰1月份5.2元高位，跌穿4.3元止蝕(現價為4.61元)。
美林唱好招行睇28.7元
另外，美林則睇好招行(3968)，招行將於8月初公佈其今年上半年的業績，預計其淨利潤將高達49.5億港元，按年增長78%；淨利潤的增加主要是由於其持續的淨利息收益率擴增及非利息收入的強勁增長。
美林稱，因預計其淨利息收益率的擴增及非利息收入的增長將部分抵消經營成本的預期上漲及撥備支出，故將對其07-09年的盈利預期調高了9%至12%。由於看好其強勁的盈利增長，現重申其「買入」評級，目標價調高至28.7元(現價為24.4元)。
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