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東美證券交易董事 曾永堅
人民銀行上周五傍晚宣布，於7月21日起把1年期存款及貸款基準利率提高0.27厘，而國務院亦公布將在8月15日調低儲蓄存款利息率至5%，如以兩大措施合起來看，1年期的實際儲蓄存款利率將由2.448厘上升至3.1635厘，政府有意透過提高實際利率，吸引資金回流銀行體系，收縮市場資金的流動性，為求防止經濟進入持續性的過熱狀況。
料央行有針對性行政措施
然而，短期內，預期有關措施對股市的影響有限，估計內地及香港股市皆反映了相關消息。一方面，上述兩大措施已在市場預期之內，普遍來說，市場預期今年人行將再加息0.27厘，至於儲蓄存款利率的下調幅度，市場的預期則有所分歧，但大方向雷同。在實際層面，鑑於6月份的居民消費物價指數上升4.4%，扣除通脹率的實際利率仍處於負水平(負1.2365厘)，因此，相信短期內對資金回流銀行體系的吸引力有限，加上股市及樓市的整體情緒仍向好，預計中央政府未來需要繼續增發特別國債及利用針對性的行政措施配合。
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