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梁 亨
今年以來，日本大型股票基金平均漲幅約3.22%，除低於歐洲大型價值型股票、英國大型價值型股票和美國大型價值型股票等成熟市場基金的12.7%、11.25%及9.11%漲幅外，也低於佈局全球的環球大型價值型股票基金平均的10.99%漲幅。在預期今年全球股市持續優於債市下，日股基金仍缺乏投資吸引力。
受道指上周五回落至萬四點以下的影響，日本股市本周一跌二百幾點，再度失守萬八點水平。日本戰後最長的景氣擴張激勵日經225指數翻漲一倍後，作為全球第二大股市的日股，市值達4.99兆美元，美元計價的日經225指數年初至今漲幅僅3.6%，低於美國標普500的8.2%漲幅，今年表現持續落後其他股市。
佔近三個月榜首的天達環球策略基金－日本股票，基金在2004、2005和2006年表現分別為14.03%、28.16%及5.19%，基金平均市盈率、最差季度收益和標準差為17.19倍、3.61%及12.02。
行業比重為33.42% 工業用品、19.51% 消費用品 、18.9% 金融服務、10.13% 商業服務、8.16% 健康護理、3.64% 電腦硬件、 3.15% 消費服務及3.09% 電訊。
基金三大資產比重股票為6.68% Toyota Motor Corp (市盈率16.65倍，下同)、4.12% Canon Inc. (21.22倍)及2.95% Takeda Pharmaceutical Company (22.28倍)。
市場普遍預期下月將加息
日本股市即使在2005年的反彈後，離歷史最高點還有70%差距。雖然日本央行在7月維持利率不變，但日本經濟企劃協會上的周二調查顯示，32位受訪的分析師中，有23位預料日本央行下個月將調升隔夜拆款利率目標由目前的0.5%至0.75%。
日本經濟已是連續第66個月成長，但實際經濟增長率不高，企業員工收入增加極少，上世紀日本經濟高速增長年代，年終獎金數額常常是6.5個月的工資，而現在只有1.5%。由於加息會挫傷個人和企業的消費，從而降低需求，進而對經濟和股市帶來更大的壓力。
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