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【本報訊】(記者 陳嘉文)外管局昨日公布容許內地居民透過天津為試點投資港股，多間證券行均認為消息對港股十分正面，雖然初期來港的資金不多，但隨著試點運作順利，估計內地流入本港的資金可高達8,500億元。消息刺激本港中資類股份開市即受追捧，當中中資銀行股及保險股被強勢吸納，帶動國企指數一度急升逾5%。
中資股及六行三保明顯受追捧，獨家包辦內地居民投資港股的中行(3988)，股價於早巿曾急升逾12%至4.23元，收市報3.9元。其他國企金融股亦有買盤支持，中人壽(2628)升2.98%，報31.1元；中國財險(2328)升2.78%，報9.23元；平保(2318)升2.45%，報64.9元；工行(1398)升2.36%，報4.78元。多隻國企股升逾一成，大唐發電(0991)升13.21%，報6.17元；海螺水泥(0914)升11.63%，報48元。
大摩：外資料搶先來港
摩根士丹利發表報告指出，內地放寬居民直接投資港股，將令流入港股的資金持續充裕，主要因內地投資者可能將資金由A股市場，轉投至估值較合理的H股市場，而海外投資者亦可能在新措施正式落實前，搶先一步投資港股。該行又指，內地居民投資港股的金額不設上限，是內地改革開放的一項突破，亦為開放資本帳邁出重要的一步，若以內地A股流通市值推算，約有10%資金流入本港，可為本港市值增加約8,500億元。
德銀：新措施更勝QDII
德意志銀行認為，新措施比現有透過QDII渠道投資更為優勝，並會產生替代作用，例如原來計劃透過QDII投資的人士，轉而通過新渠道投資港股，並預計未來一年通過上述兩種渠道進入港股的中國資金最樂觀可達400億美元(約3120億港元)，比現在通過QDII渠道流入港股的資金增長一倍。
美林：細價股可能受惠
美林指出，新政策現階段雖對本港投資市場的影響屬心理層面大於實際，但相信長遠可為本港投資市場多添數百萬名零售投資者，並估計內地投資者除了會買入市盈率較A股有明顯折讓的H股及紅籌股外，亦有可能投資細價股。
「北水自由行」七大問
一問 非天津市民可開戶買港股嗎？
可以。雖然中國銀行天津分行是內地散戶唯一直接投資港股的試點分行，但散戶仍可透過當地的中國銀行於天津中行開戶。國家外管局表示，中行其他分行與天津中行簽協議後，也可辦理天津中行個人證券投資外匯帳戶見證開戶及代收中銀國際證券代理開戶申請資料。
二問 散戶有無設置最低入場費？
目前這方面未有正式規定。有消息指具體細節或將於9月出台，據估計開戶入場費為10萬港元。
三問 買賣港股交易費如何算？
香港股票交易印花稅為0.1%。內地A股則按成交金額的0.3%繳納股票交易印花稅。
內地投資者買賣A股向證券公司繳納佣金不超過成交額的0.3%，向登記結算公司繳納成交面額0.1%的過戶費。香港市場投資者股票交易則需要支付佣金、交易徵費、聯交所交易費用、香港結算公司結算費等。其中佣金一般為成交金額的0.125%至0.25%之間，但有的股票經紀公司為吸引客戶，甚至開出0.05%的佣金。中銀國際證券表示，內地居民買賣港股佣金定為0.25%。
四問 內地投資者能否炒孖展？
內地股票市場有漲停和跌停的規定：普通A股的漲停/跌停幅度為10%，即股票的交易价持續上升到前一天收盤价的110%時，股票漲停；股票交易价格連續下跌，到前一天收盤價的90%時股票跌停。股票前標有S、ST、*ST之的股票的漲停/跌停幅度為5%。此外新股發行當日、股票停牌後復牌當日不設漲停/跌停限制，券商不設融資額度。
香港股票市場則不受漲停和跌停限制，因此波動幅度大，風險也相應更大，且投資者可以用孖展形式買賣股票。此次內地居民買賣港股試點，內地投資者只能開設現金戶頭買賣證券產品，不可買賣期指和以孖展形式買賣股票，投資者需注意。
五問 港股交收制與A股不同
香港股票交收實行 T+2，即在交易日後的第2個交易日(即T+2)才完成交割。不過，由於當地證券行的操作較靈活，理論上投資者在確認買入股票後，隨即可賣出(俗稱「即日鮮」)，每天股票買賣次數不限，但現金交收則在交易日後的第2個交易日才完成。
內地A股施行「T+1」交易制度，即當日買進的股票，要到下一個交易日才能賣出，並且投資者股票買賣委託成交後，相應的資金與股票交割在次一個營業日才自動交付完成。
六問 如何獲得香港股票信息？
最簡單的方法是閱覽香港媒體及網站；如想取得更詳細的資料，如業績、通告等，就可直接登入港交所網頁(www.hkex.com.hk)
七問 內地人的心水股是什麼？
市場一般相信，內地投資者若能投資港股，有兩種港股將最獲青睞，分別是在內地有極高名度的企業，但又沒有在內地上市的股份；另一種是A、H股股份有大幅拆讓的股份。
前者包括中移動(941)、聯通(762)、蒙牛(2319)、李寧(2331)、聯想(992)等，該類股份皆是內地股民耳熟能詳的企業。後者則為H股較A股有180%折讓的北人印刷(187)、折讓兩倍的中鋁(2600)、折讓240%的上海石化(338)、折讓200%的南京熊貓(553)、折讓257%的儀征化纖(1033)，以及大幅折讓約三倍的大唐發電(991)。這類股份單是炒A、H股差價收窄，已有大量「水位」。另外，六行三保、中資證券行股份如申銀萬國(218)、第一上海(227)等，相信亦是內地股民的心頭好。
怎樣認購新股？
港人認購新股，一般有四種形式，包括白表認購、黃表認購、電子方式認購(eIPO)及白表eIPO 等。白表認購是散戶最普遍使用的方式，白表申購將收到以自己名義登記的股票證書，沽貨時需先把證書交予經紀行或銀行過戶。黃表申購的並不涉及股票實物交收，新股會直接存進申請人在經紀行或銀行開設的股票戶口，或者散戶的中央結算戶口內，亦可以透過銀行或證券行借孖展認購。
電子方式認購方便快捷
電子方式認購(eIPO)即透過中央結算系統提供的電子認購服務進行申購，股民需先在中央結算系統開立投資者戶口，再透過中央結算系統的電話系統、互聯網認購新股。股民經紀行或銀行亦透過中央結算系統的電子認購服務，代為辦理認購新股，此方式毋須填申購表格。
另外，新股提供電子認購服務供應商提供白表eIPO的服務，透過指定網站以電子方式申購，股民可使用指定銀行的網上銀行服務或繳費靈服務，以繳交認購款項。股民會收到以自己名義登記的股票證書，沽售時需交予經紀行或銀行過戶後才可進行。
抽中新股機會較A股大
至於，內地A股市場申購新股施行T＋4制度。T＋1日開戶後的投資者需在新股申購的證券帳戶卡辦理好指定交易，並存入足額資金用以申購。申購新股的每個帳戶申報一般下限是1000股，認購必須是1000股或者其整數倍。參與申購資金被凍結。申購日後的第二天（T＋2日），交易所將根據有效申購數量配售新股。申購日後的第三天（T＋3日），公布中籤率，由主承銷商主持搖號抽籤，確定中籤結果，並於T+4日在指定媒體上公佈。每一中籤號可以認購1000(或500股)股新股，同時對未中籤部分的申購款進行解凍，申購款返還投資者資金帳戶。由於內地股市新股中籤率低，絕大部分投資者與新股無緣，而香港小股民「一人一手」的機會較大。
濱海新區為何選中試點？
為何會是天津濱海新區先行？國務院於去年6月發布《國務院推進天津濱海新區開發開放有關問題的意見》，正式宣布天津濱海新區成為全國綜合配套改革試驗區，是繼深圳經濟特區、浦東新區之後，另一帶動區域發展的新的經濟增長極。
國務院部署重大改革
按照國務院的部署並從天津濱海新區的實際出發，濱海新區先行試驗一些重大的改革開放措施，如試驗金融市場改革。當中提到，在金融企業、金融業務、金融市場和金融開放等方面的重大改革，原則上可安排在天津濱海新區先行先試。本著科學、審慎、風險可控的原則，可在產業投資基金、創業風險投資、金融業綜合經營、多種所有制金融企業、外匯管理政策、離岸金融業務等方面進行改革試驗。
金融創新已作系列試點
從去年下半年開始，濱海新區在金融改革創新上就作了一系列試點，包括成立渤海銀行的、成立渤海產業基金，以及爭取在當地建設全國櫃台交易市場（OTC）等。曾任人民銀行行長的天津市長戴相龍今年初更表示，天津將小範圍試點人民幣自由兌換。
換言之，外匯局最新發佈的《關於開展境內個人直接對外證券投資試點的批覆》，首選在天津濱海新區試點，讓內地居民以自有外匯或以人民幣購買外匯，直接投資在港交所上市的證券，都與相關的政策有關。
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