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中國人民銀行決定，自今日起上調金融機構人民幣存款基準利率0.27個百分點。這是央行今年內第四次宣布加息。我們認為，央行今年第4次加息，頻率之快為歷史上罕見。這既是為了壓抑內地的通脹預期，防止由食品價格飆升導致的結構性通脹發展為全面性通脹，也是為了對目前再度出現泡沫化苗頭的股市、樓市發出預警，以免資產價格上漲反過來進一步加大通脹壓力。央行以近年來罕見的力度和節奏不斷出台宏調措施，反映出內地已步入加息通道，後續包括加息在內的宏調政策將陸續有來。
踏入今年以來，內地居民消費價格指數不僅一直在高位運行，而且增長幅度非常驚人。其中，6月份為4.4%，而7月份則達到了5.6%，創下自1997年2月份以來的10年新高。雖然本輪通貨膨脹主要是由食品價格飆升等結構性因素所導致，但應看到，內地食品價格上漲，並非是因為偶發或臨時性原因，而是由於全球農產品及資源價格不斷攀高的大勢所趨動，短期內難以改變。更加令人擔憂的是，根據央行日前公布的《2007年第二季度中國貨幣政策執行報告》，內地食品價格上漲正有向其它領域「傳染」的趨勢，並有可能導致全面通脹的風險。因此，防止通脹局勢失控，應是今次央行及時果斷出手的主要動機。隨著內地通脹壓力加大，穩定物價將成為未來一段時間內央行調整貨幣政策的重要目標。這意味著央行將持續採取加息等宏調手段壓抑通脹。
除了通脹不斷攀升外，近來內地的樓市、股市亦不斷升溫，被認為步入泡沫化的邊緣。根據全國工商聯房地產商會發布的市場報告，6月份，全國70個城市房屋銷售價格同比上漲7.1%，而北京、上海、深圳、重慶等大城市更是掀起新一輪的漲價高潮。與此同時，內地股市在國家出台行政措施干預後，雖然經歷過短暫調整，但最近一個月在銀行和地產股的帶動下，再度突破前期高點，其中，上證綜指更是直逼5000點大關。股市和樓市的非理性上漲，不僅會導致其本身出現泡沫化，而且會與其它產品價格上漲產生聯動效應，進一步加大通脹壓力。因此，央行一改以往在周末才公布宏調政策、以免直接傷及資本市場的做法，週二宣布加息。這顯然有為過熱的股市降溫之意。(文匯社評)
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