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【本報訊】中國工商銀行城市金融研究所最新報告預計，未來對沖過剩流動性仍是中國監管層調控之重，貨幣政策將進一步趨緊，同時特別國債的發行和使用也可能收縮市場的流動性，預計年底或明年年初股市可能會有大幅回調。企業和個人已經入市的資金將有可能被套住，銀行貸給這些企業和個人的貸款極有可能發生大量呆滯，資產質量惡化。所以商業銀行需要高度關注信貸資金流向股市引發的信貸風險。
報告指出，從中國7月經濟運行數據來看，廣義貨幣供應量M2的大幅增長表明目前流動性仍很充裕，加上今年剩餘的5個月內公開市場將到期釋放高達1.35萬億元人民幣的資金量，央行將面臨較大的對沖壓力。央行年內可能再次提高存貸款基準利率；「吞吐」特別國債將成為央行控制流動性的一種新方式。此外，報告認為出口退稅政策有望再次調整，信貸窗口指導力度將進一步加強；年內並很可能提高個人住房貸款門檻。
報告並預計，明年中國經濟可能進入調整期。因從經濟運行本身具有的周期性特徵來看，內地經濟持續高速發展，明年上半年經濟快速增長勢頭可能放緩；監管部門今年下半年有可能出台更為從嚴的宏觀調控政策以遏制經濟過快發展，防止一系列經濟金融問題的發生。
明年經濟可能進調整期
此外，根據國外經驗，明年奧運會後，中國經濟存在進入2到3年調整期的可能。周期性波動一旦發生，作為經濟社會重要組成部分的企業的經營狀況勢必受到重大影響，其貸款質量的變化將直接影響商業銀行不良貸款率。
報告並指出，減徵利息稅可能加劇流動性過剩，為不良貸款反彈埋下隱患；而信貸投放的長期化、集中化可能加大風險；此外人民幣升值加快，彈性增大，也可能增加外貿企業的信貸風險。
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