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東美證券交易董事 曾永堅
由信貸危機引起的美國經濟前景憂慮，仍困擾環球主要股市表現。港股作為流動性極高的環球主要金融市場之一，自然難免受波及。市場除了仍然緊盯美國次按問題及其對金融機構的擴散影響程度有多深之外，現時開始關注次按問題催化當地樓市的調整，從而對美國消費構成的收縮影響，表面上，美國消費一旦減慢，不單直接拖慢當地的經濟增長速度，削弱與此關連度較高的企業盈利能力，亦對亞洲地區的經濟增長預期構成陰影，這亦是亞洲股市難免受影響的表因。
但如從經濟增長的層面看，美國經濟對亞洲地區的實際影響力，已逐步顯著下降，根據國際貨幣基金會最新的數字，亞洲出口總額對美國只有17.9%，而中國對美國出口的依賴度，亦不如一般人想像中的大比例(事實上，中國現時以出口歐洲地區為主)，換言之，美國未來經濟增長就算果真受次按及樓市影響而持續下滑，估計對中國經濟增長影響有限，特別是目前內地正面對經濟過熱的威脅，出口數量稍下降反而有助經濟長遠的發展。在中國經濟仍持續理想增長之下，資金流向對港股有利的趨勢不變。唯獨是，次按問題引起的信貸危機仍未清除，反映環球市場資金仍有緊縮的趨向，特別是歐美銀行及對沖基金，仍面對一定程度的資金壓力，港股一直是全球機構投資者最容易取回現金的投資市場之一，短期受拖累而繼續波動，實在所難免。
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