 放大圖片
梁 亨
經過七年的發展後，越南股市七年內累積上漲了840%，年回報率達37%，目前共計114家上市公司，相對其他新興市場已延續好幾年的勢頭，越南前20大指數成份股的成交量約佔整體的80%，是投資當地股市人士所面臨的流動性風險。業界認為，在當地法規仍有待完善下，相關基金暫時還是觀望較宜。
目前外資已持有越南股市總市值的25%，全球有52隻基金以越南為主要投資目標，韓國是主要的資金來源，今年以來韓國募集了八隻越南基金，額度超過10億美元，新加坡、馬來西亞、日本與以色列4月以來也募集了13隻越南基金，而在本港可公開發售是JF越南機會基金。
基金在去年12月7日成立。基金主要投資對象為在越南註冊成立或在當地上市的公司，在越南直接或間接擁有不少於5000萬美元或佔其10%總資產業務。
監管體制與法令有待完善
越南目前沒有外匯管制、沒有證交稅，這都是吸引熱錢的重要原因。外資一窩蜂搶進股市，但相對缺乏健全監管體制與法令制度，也讓越南股市不易再創高的漲幅。
在新興亞洲單一國家股票基金組別中，越南基金不論在近三個月或今年以來的表現皆低於基金組別的平均值，越南證交所指數於今年3月12日創下1170.67的歷史高點時，市盈率曾經超過40倍，雖然近期市盈率隨股市回落，但仍高於亞洲新興國家平均市盈率。
當地股市每天只按固定時間撮合三盤，另有大額議價的第四盤，加上前20大指數成份股的外持股已接近外資持股上限(上市公司比重不得超過49%、銀行則不得超過30%)，這些外資持股比例過高的股票都是未來潛在的賣壓。
今年上半年越南上市公司名產業比重方面，金融業佔總市值之28%，其次為消費者服務業的13.51%，消費品及工業產品則分居第3位及第4位，水利業排第5位，石油及天然氣產業排名居末。
有分析預期，待越南的相關法令規範出爐，及國營企業民營化後，股市才可望再創另一高峰。
|
放大圖片
