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港股經歷上月如「過車山」般的大跌大升之後，近日仍是利好利淡交織，表現相當反覆，但總體有回穩且持續向上之勢。摩根大通董事總經理龔方雄昨表示，9月及10月股票市場仍會出現波動，但不會如上月般嚴重，而且受QDII及港股直通車等利好因素帶動，因此對恆指及國企指數走勢仍感樂觀，預期至明年6月，恆指可以突破29,000點，國企指數則可升至18,000點。 ■本報記者 林淑儀
龔方雄指，內地企業盈利增長往往高於市場預期，配合QDII及港股直通車的政策刺激，令市場價值持續獲得重估。外界指該行早前預期內地會流出1,000億美元至本港股票市場的預測過高，但龔方雄指1,000億美元僅為內地家庭收入之5%，數目並不算大。當資金自由行進一步落實後，內地流入港股資金數目將更多。
AH股差價料收窄至15%
對於內地開放港股直通車，龔方雄表示，政策有效疏導資金於港股，而且風險較資金投資於A股為低。現時A股股價已較H股高太多，若資金不流出，只會令A股持續創新高。
9、10月市場仍出現波動
對於直通車遲遲未通行，龔方雄指，現時仍有不少技術性問題需要解決，例如兩地風險及監察制度不同，再加上要解決本港缺乏免費即時報價的技術問題，因此才令政策有所延誤。另外，內地資金流入亦有利收窄A股及H股的差價，預期差價可由現時35%收窄至15%。
他續表示，由於美國次按問題未完全解決，9、10月市場仍出現波動，不過現時內地及亞洲市場資金較97年時金融風暴時充裕，內地更變為市場上的最大債權人，因此不會受次按風暴所拖累。他並預計當次按危機過去後，歐美投資者會重組投資組合，屆時不單亞洲、內地以至本港股票市場皆可受惠。
中國股市PE高得有道理
另外，龔方雄指，中國股市的PE高，一直被歐美投資者質疑其可信性，及存在泡沫成分。不過，內地資金主要來自人民多年儲蓄，屬資產儲蓄，有別於外國地區透過信貸的資金，因此資金流動性屬正常及穩健。
匯豐：佔半基金經理看淡股市
另外，匯豐早前向10間夥伴基金公司進行調查，調查結果發現基金經理於第三季的投資股票較第二季略為看淡，由早前的100%表示會增持股票，下降至只有50%計劃於第3季增持股票。
另外，受訪基金經理又表示，對於環球新興市場及高增長債券看法，更轉至「中立」及「減持」，並轉為看好美債；而大中華股票則持續被看好。
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