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司馬敬
上周恆指於高位反覆整固，全周計微跌兩點，但大市於高位成交縮減，承接力明顯不足，技術上，由於恆指於短時間內反彈過急，留下大量上升裂口，相信有補回的需要，上一個裂口於23,021至23,510，若跌穿的話，則要下試22,347至23,055的上升裂口位。
美國公佈非農業新增職位數據嚴重差於市場預期，令美股上周五急跌250點，其實美國次按問題引發的信貸危機於7月底爆發，美股的跌勢亦橫跨7至8月，所以相信本月陸續公佈的8月份經濟數據表現都難以令市場滿意，投資者要做好防風準備。
美國經濟轉弱，市場普遍預期美國息口會下調，故對美元匯價帶來壓力，繼而支持黃金價格，國際金價近日升勢強勁，現貨金已升穿700美元水平，相信會進一步挑戰上年高位730美元，紫金(2899)、靈寶(3330)、招金(1818)等都先後被炒高，相比之下澳華黃金(1862)有落後之感。
錦豐金礦已提供盈利
早前澳華公佈上半年業績，虧損由去年同期的799.7萬澳元收窄至311.7萬澳元(約2,000萬港元)，雖然仍然錄得虧損，但集團的旗艦金礦錦豐金礦於07年4月已正式投產，錦豐開發項目屬中國最大的外資採礦投資項目，而錦豐於上半年生產了10,687盎司黃金，其中已出售2,581盎司，另外，根據最新的勘探結果，該金礦蘊藏320萬盎司黃金，比先前的估計含金量增加34.1萬盎司，相信下半年錦豐已可為集團帶來盈利。
另外，集團第二個項目白山項目的進度亦非常理想，其開發工程已經於8月展開，預計會於08年底可以開始進行試產，經初步勘探白山項目蘊藏43.4萬盎司黃金。集團剛公佈向在多倫多交易所/澳洲證券交易所上市的GoldenChina(金華)提出全面收購，並計劃在中國開發第三個礦山。整體上澳華現在於中國的發展仍然屬於投資期，但隨著錦豐的投產，集團的投資成果會開始顯現，屆時盈利就可以高速增長。
周生生內地業務勁增長
澳華現價38.5元，投資者可於37元以下買入，初步目標價43元，跌穿35元止蝕。
金價上升除了直接對金礦股有利之外，對黃金珠寶零售股如周生生(0116)都有幫助，原因是它們都會持有黃金，而且金價上升會對公司的批發業務有幫助。
周生生上半年珠寶銷售營業額上升35%，而純利則上升9%，珠寶銷售業務佔集團的總營業額49%。受惠於香港整體經濟復甦，市民消費力上升，對奢侈消費品的需求上升，相信集團的珠寶零售業務前景仍會向好。
另外，周生生在中國的發展亦甚快，2007年上半年內地經營溢利已超越2006年全年總額，營業額上升87%至4.49億港元，佔集團珠寶銷售總營業額25%。比起六福(0590)，周生生的內地業務具優勢及規模，現時內地的自營店數目近百間，而由於內地市場增長潛力優厚，故集團正致力發展內地業務，管理層表示，由於在內地店舖越來越多，料未來2-3年內，內地業務收入可與本港看齊。(現價10.1元)
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