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曉 船
上周上海股市在間歇短促震盪中衝高，周末跌勢預示調整浪潮再起，政策面再成焦點。上周初滬綜指以5,257.78點大幅跳空高開，周三震盪回補缺口探低5,223.67點，周四大漲衝高5,412.32點，而周末「利空」影響大盤大跌收於5,277.18點，較前周末收盤上漲1.12％。上證50指數收於4,111.93點，較前周下跌了0.92％。全周累積成交8,880億元，較前周有小幅增加。
宏調疑慮 獲利沽壓增
雖然上周市場衝上5,400點位，但已明顯顯示出高位震盪態勢，整體漲勢趨緩，周末大跌則說明盤中間歇性短促震盪已難以消除空頭壓力和市場疑慮，儘管對基金申購規模巨大，主力藍籌板塊在保持輪動態勢下，多方持續力明顯減弱，因此，主力板塊在整體強勢中的調整實際已經渡過了第二周。
另外，基於十七大即將召開，原本市場對政策面預期相對穩定，但股指高位震盪對場外變數處在敏感期，而基本面上具體變化因素較為集中出現，多少使市場猝不及防，這些變數包括：銀行存款準備金率再次提高、央行票據發行大增、建行A股發行等，這些對資金面的實際和心理影響集中體現；當局對操縱市場定義嚴厲，對盤中投機盤的實際和心理英雄；8月CPI再次衝高，市場對宏觀調控政策變化預期的疑慮，等等。
根據目前情況看，本周初大盤慣性下跌當可預期，主力機構預測滬綜指可能下探5,200點下方中線上升通道下軌，但上周低位5,223點是回補缺口後介入盤啟動位置，理論上有一定支撐力，周一大盤低開下探有可能直接考驗這一位置，其後反彈力度將決定短線走勢方向。但本周市場震盪格局難以改變，短促走高行情將難以獲得市場足夠信任，而基於藍籌股持續調整已有時日和新增基金規模較大，藍籌引領大盤深度大跌的可能性並不大，真正風險較大的可能在於目前仍有很多樂觀預期的題材股和大批漲幅過大的非主流品種。值得注意的是，上周市場「風雨」標的中信證券持續大跌，雖然其技術面上仍有續跌預期，但其下檔空間明顯縮小，該股企穩反彈或將成為大盤企穩的信號。
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