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【本報訊】(記者 周紹基)港府日前高調增持港交所（0388），引起市場疑竇：「究竟港府還會否繼續增持港交所？」、「港府會否對外披露？」、「港府未來會否出售股份？」、「港府入股的目的何在？」、「為甚麼港府不要港交所配股，而直接在市場吸納？」，有基金經理表示，有關疑問已成為了市場的不明朗因素，加上港交所升至現水位，市盈率80倍，成為全球最貴交易所，已完全偏離基本因素，令港交所的後市難以預測，衍生的問題例如輪商難以為港交所窩輪訂價，基金是否要高位追貨等。
券商齊估港府再增持
新鴻基證券策略師彭偉新表示，港交所現價巿盈率達80倍，若按07年預測盈利可升1倍計算，其巿盈率亦達40倍，比美國納斯達克交易所的市盈率還要高。港交所昨日股價被炒高，主要受政府入股、憧憬內地及本港交易所合作的機會增多，以及窩輪商對沖所帶動。對於「港府還會否繼續增持港交所？」，高盛及摩通均估計港府會繼續增持，因為以新加坡交易所為例，新加坡政府的持股量逾20%。
配新股攤薄股東利益
至於「為甚麼港府不要港交所配股，而直接在市場吸納？」，這便要追溯港交所當年上市的「基本原則」。港交所在00年合併並以介紹形式上市，當時政府為了公平將前身兩個交易所的股東利益分配，因而將港交所的股權，按比例地分發給當時的證券行，基於其上市時的公平分配利益原則，若港交所在上市後透過配股及供股集資，便有違最初宗旨。因此，除非港交所以派送紅股的形式來增加股份量，否則「街貨」絕對是買少見少。
港交所上市時股價只為3.88元，但現在已升至190元水平，以當年手持證券及期貨各一個經紀牌計，可獲配200萬股股份計，今日這批股份股價已超過4億元。事實上，現時有不少經紀行仍是港交所股東，所以發行新股的確會攤薄原有股東利益。
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