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東美證券交易董事 曾永堅
美國聯儲局決心大刀闊斧把聯邦基金利率調減半厘，並同時將貼現率進一步調低半厘，而在會後聲明中表示以正視（由樓市低潮及信貸危機而起的）金融市場波動對經濟影響為制定政策重點，行動及聲明皆反映出聯儲局已將確保經濟增長為首要目標，一改市場對聯儲局將袖手旁觀的憂慮，投資市場亦隨即作出非常正面的反應，除股市應聲大幅上升外，商業票據的風險溢價亦隨即大幅收窄，這正是市場的預期效應對金融市場產生的連鎖性正面影響，因大刀闊斧的減息，令投資者預期聯儲局將以穩住金融市場為主，在必要時進一步減息，紓緩借貸人的財務壓力。
更重要的是，避免利息成本高企迫使更多當地的樓按業主步入無法履行合約的窘境，從而增加金融機構的壞賬壓力和風險，產生另一個惡性循環的漩渦，特別是美國樓市進入今年年底階段，市場已預期將有更多樓按業主需要面對利率重訂而上調的壓力，如聯儲局在今年內減息最少3/4厘，相信可抵銷有關的負面影響。對股市而言，絕對是正面消息，相信港股昨日的升幅(大升978點收報25,554)，不算是過份的反應，反而是新一輪升浪的序幕。
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