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梁 亨
全球經濟成長可能有所趨緩，致令股市市場近期波動明顯加大，反觀生物科技股價卻相對抗跌。生物科技相關指數表現受此季節性影響更為明顯，過去12年間，費城生物科技指數從8月至12月這段期間，有11個年度的為正回報，平均回報高達16%。在預期年底前併購熱持續下，預計生科基金也可望成為其中的受惠者。
許多於上半年處於評估或併購協商，大型生物科技製藥公司對全年預算的使用分配也愈發明確，於下半年明朗化或是成交的可能性也逐漸提高，預期產業併購熱度升溫後，生物科技基金表現也可望看好。
佔近三個月榜首的瑞銀生物科技基金，主要投資於在環球生物技術行業內，參與研究、產品發展、生產及分銷的公司。基金在2004、2005和2006年表現分別為5.24%、2.92%及-0.21%，基金平均市盈率、最差季度收益和標準差為26.47倍、2.37%及16.25。
地區分布92.63% 北美和7.37% 已發展歐洲。行業比重為100% 健康護理。基金三大資產比重股票為9.94% Gilead Sciences Inc. (市盈率41.75倍，下同)、8.16% Genentech Inc. (47.53倍)及7.68% Celgene Corporation。
生科大廠盈利預測上調
生物科技產業併購活動持續，顯示目前公司股價處於相對低點，各產業大廠公佈第二季獲利普遍優於預期，並紛紛上調今年全年財測，顯示產業因受惠全球人口老化趨勢，帶動醫藥支出有增無減、熱銷藥物勢頭持續與新藥研發上市，以及產業成本降低，增添獲利成長期待。
生物科技產業主要專注在如癌症新藥等生物科技研發，由於新開發的藥品往往具有獨特性，因此成長潛力與波動性都相對較大。
此外，雖然部分大型專利藥廠仍面臨專利藥過期的營運壓力，但近期各藥廠穫利表現優異，預期獲利的好轉會逐漸反應在股價上。
過去五年，費城生物科技指數與新興市場呈現低度相關連，顯示兩者之間同步上下震盪幅度較低，如果投資組合中同時納入生物科技基金，相對可以降低整體組合投資波動。
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