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互動互換
張三笑
一直以來，坊間都詬病內地A股市場由政策主導，並以香港本身的自由市場自詡自大。不過時至今日，風水輪流轉，內地股市好像已愈來愈不受政策影響，A股狂牛在供求關係下自由奔放，猶如脫韁野馬般跨越宏調加息等重重政策勇往直前；相反，港股卻好像愈來愈被政策牽著走，「資金自由行」、港交所、航空重組、A股回歸、QDII放寬等，任何一項政策舉措都可把恆指或個股舞高弄低。可以說，A、H股在股價「互動」之前，形態上已經先行「互換」：A股已漸漸由「政策市」走向「自由市」，而港股則慢慢由「自由市」步入「政策市」。
事實上，美國令人意外地大幅減息半厘，只能令息口相關的地產股短暫振奮，長實、新地、恆地、信置及恆隆在消息公布後單日急升6%-14%不等。可是一周過了，除恆隆能保持7%的升幅外，其它的最終只微升1%至3%，跑輸恆指5%的增幅，更莫說可媲美國指的8%。所以說，美國減息並非刺激港股上破25,800點的主因。
受政策主導 個股輪流急漲
三笑就覺得，真正主導港股升勢的其實是政策因素，其中影響恆指表現之一的，自然是「資金自由行」政策了：直通車一日未開，憧憬一日未絕；至今個別股份方面，有港府增持港交所，並憧憬其與內地交易所加強合作，股價於周五急升23.5元，突破200元水平；航空股則由於憧憬內地出現政策性重組，一周計，東航勁飆50%，南航及國航也分別升約3成，就連一直無甚起色、備受油價屢創新高困擾的國泰亦單日飆11%「升停板」(有股價敏感的「建議交易」消息待披露而停牌)。而建行及神華亦受惠於落實回歸A股，分別上破7元及40元的阻力位創新高。
老手也慨嘆 大市很難睇清
現今大市，不少老手也慨嘆：「愈來愈難睇清」。究其主因，政策市在於由人為因素而非由市場客觀條件主導，一切傳統智慧均失效。散戶是否應該盲目地投入這些「異動股」身上，在完全沒有實際數據或消息的情況下大手高追？以目前情況看，答案竟然是肯定的。不過，散戶不是「先知」春江鴨，多數是「無知」水魚，只能眼巴巴看著早買的「(春江)鴨兒有(水)魚吃」。
四叔減息前 已看至28000
始終，真正能夠摸通大市的只有股神李兆基一人，早在美國18日宣布減息前已先認定港股有排升。20日出版的《壹週刊》披露，在減息前的一周跟四叔進行電話訪問，當時身在長沙的他早已看好港股，並已先行調高了恆指目標價，由25,000點調升至28,000點以上。不少人指，四叔於減息翌日港股暴升近1,000點後才公開唱好港股，有「馬後炮」之嫌。其實，四叔是有先見之明，榮膺股神之譽的確當之無愧。
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