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梁 亨
巴西股市在聯儲局減息後續創新高，加上第二季經濟成長率達到5.4%，不僅較第一季的4.4%高，同時也創下過去3年來最高成長，顯示巴西經濟正處於良好的成長狀態。在資源豐富、消費支出與企業投資的推動下，投資預期巴西利率下滑將有利經濟，巴西股市仍具吸引力，其股票基金當可看高一線。
佔近3個月榜首的荷銀巴西股票基金，基金在2006年表現為48.76%，基金平均市盈率、最差季度收益和標準差為12.11倍、19.45%及21.12。
行業比重為25.88% 工業用品、23.38% 金融服務、11.26% 電訊、8.82% 能源、6.15% 消費用品、5.67% 公用、2.65% 消費服務、2.45% 商業服務、2.38% 傳媒及1.02% 健康護理。
基金三大資產比重股票為5.38% Banco Bradesco S.A. (市盈率14.33倍，下同)、4.79% Unibanco-Uniao De Bancos (33.57倍)及4.43% Itausa Inv Itau S.A. (13.84倍)。
巴西央行上月初調降指標利率0.25厘至11.25%，而這已是3個月來第3度減息，由於減息對內需也提供正面貢獻。巴西央行於過去2年來總計減息18次，利率從原來19.75%降至11.25%，而第2季消費者支出較去年同期成長5.7%，為連續15季正成長。
經濟連續15季增長
隨著內需成長持續，巴西政府繼今年提高最低工資8.6%後，亦計劃明年再次提高最低工資7.2%，並增加9.7%的政府支出，其中基礎建設與社會福利支出將分別增加12%與17%，持續刺激內需動能。
雷亞爾的升值降低了進口物價，較低的進口物價除了刺激消費外，同時也有助減低通脹壓力。有分析指巴西央行之所以能持續減息，正是因為當地通脹仍低於央行設定的上限，因而提供了減息的空間，外界預期雷亞爾未來的升值，幢憬巴西央行仍有減息的空間。
減息除直接降低企業的資金借貸成本，有利刺激景氣外，有望間接吸引固定收益市場資金往股市流動。
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