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■恆指創歷史新高，經紀笑逐顏開。 中新社
【本報訊】（記者 張晴雲）8月17日港股曾低見19,300點，香港股票在短短三星期之內，由23,000點標升至28,000點，飆升速度為近年少見。這是三大因素推動的結果，第一，美元急劇下跌，兩年之間，已經下跌了16%，隨著九月份減息和十月份將再減息，美元兌主要貨幣還會下跌。港元和美元掛鉤，而且靠近內地，大批中國優質國企股在香港交易所上市，資產顯得便宜，為避免貨幣貶值的損失，大量資金由銀行體系流進了股票市場。而且，不少企業或者財團借貸銀行款項投入股票市場，造成了香港銀行拆息升高的現象。
港股三星期飆升5000點
第二、在美國聯儲局把聯邦基金利率低零點五厘之後，本港主要銀行跟隨減息0.25厘，本港的活期存款利率維持於2.25至2.5厘，通脹率為2.7%，存款負利率為0.2至0.45厘，今後香港還會追隨美國減息，負利率進一步增加，這將會出現八十年代的情況，更多人借貸買住宅、商業樓宇和股票。
第三、在美國經濟放緩、歐洲的經濟向下調整的時候，更多的國際熱錢流入香港，進行投機活動，炒高股市，賺取利潤。近期港元兌美元的匯率，從低位回升，以及每日股市成交額達1,300億至1,600億，顯示了外部資金流入香港的情況。若資金直通車南下，香港資產升值動力更大。
貧富差距將進一步擴大
香港股市的基本因素，並沒有大幅度變動，香港股市的急劇上升，完全是資金流動所造成。香港已經出現了流動過剩的局面。這種局面使得香港的中產階級或者富裕階層的財富進一步增加，而草根階層由於沒有餘錢購買物業和股票，香港貧富差距進一步擴大。
外匯基金宜減美元資產
美國明年是選舉年，執政黨照例會採取刺激經濟的措施，收買選民，務求打贏選舉戰。所以，減息的趨勢將會持續。但是，美國和香港的經濟周期和通脹走勢不同，香港輸入性通脹十分明顯，負利率的情況將會長期維持，資金流入資本市場的趨勢不會改變。香港的資產經過一輪急升之後，若累積超過30%的利潤，投機者就會進行獲利回吐。屆時，香港的股市和樓市將會有明顯的調整。
面對著資金大進大出的形勢，特區政府對於樓價上升、股價上升應該採取應變措施。特別是香港的經營成本上升，基層出現加薪呼聲，國際油價上升，也推動交通費進一步向上調整，必然會進一步降低香港的競爭力，影響香港社會的和諧。
金融界人士認為，政府可以做的工作：善用財政盈餘，包括重新興建居屋、酒店用地和商業大廈用地分開、增加勾地表的地皮供應、以工代賑扶貧、發展環保工業、放寬人才輸入限制、加快跨境基建上馬、加強勞務和服務輸出、限制公共事業加價、發展物流業、加快旅遊景點和基建、外匯基金減少持有美元資產，而應設立淡馬錫式投資公司，彌補港元下跌的損失。
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