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■在今次美國次按風暴中，華爾街四大行均受牽連，但其中以高盛表現最佳，能早為虧損謀對策回避一劫。圖為高盛在美國紐約的總部。 資料圖片
——瑞銀大虧53億 高盛表現卻稱王
本報記者：荊 才
全球超級打工仔，大部分是出自華爾街的投資銀行。這批打工天王年尾花紅落袋，隨時可以掃走幾幢豪宅。不過，今年的華爾街打工皇帝的荷包或許未能如往年般腫脹，因為美國的次按風暴看來會捲走他們的不少收入。除高盛外，其餘三大行如摩根士丹利、雷曼兄弟和貝爾斯登等均受到直接衝擊，致第3季度出現負增長的成績表。
從剛公布的華爾行四大投資銀行的季度業績看到，美國次按風暴為金融業帶來的衝擊已漸浮現。除了高盛早為按揭市場的虧損謀對策挽回一劫外，其餘三大行大摩、雷曼和貝爾斯登無一倖免，盈利皆因次按風暴的衝擊而出現倒退。以歐洲為基地的瑞銀亦大蝕53億，需要裁員1,500人。
高盛早做沽空避次按劫
高盛剛公布的第3季度業績顯示，其淨利潤勁升79%，達到28.5億美元，是高盛創立138年以來，排名前3位的季度利潤。高盛的逆市佳績有四大原因，其中公司的明智決策功勞最大。外電報道稱，該公司財務總監Viniar表示，秘訣十分簡單，就是在較早時看準了按揭市場前景不妙，於是便沽空按揭市場。事後證明，高盛押對了寶。該公司在沽空按揭業務的回報，便足以抵銷投資在該市場上的損失。
多元化分散風險奏凱歌
此外，高盛還擁有多元化分散風險的極度優勢。第3季度，該行在併購和承銷等傳統投行業務上斬獲甚豐，達到21.5億美元，也進一步抵銷了在債券市場上的損失。第三個抗跌原因，是3季度是股票市場大上大落期，投資者頻繁的買賣，令高盛的經紀業務大賺31.3億美元。最後一項是期間高盛出售資產獲得特殊盈利9億美元。
「次按王」受累業務太集中
另一間被同行戲稱為「華爾街次按之王」的投行貝爾斯登，便明顯受累於業務的過度集中。其第3季度業績，大受次按風暴影響，淨利潤較去年同期銳減61%至1.7億美元，跌幅遠高於之前市場預計的35%。該公司的資產管理部門更遭受重創，旗下管理的兩隻對沖基金因次按爆煲，令貝爾斯登為此支出了2億美元。
貝爾斯登之所以錄得這份十多年來最差的季度成績表，其主要原因業務大量集中在債券市場，特別是抵押債券市場，且在國際化程度上大大落後於其它三大投行。它成為今次次按失敗者早在市場預期中。
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