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2007年10月6日 星期六
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基金投資:外銷帶動內需復甦 拉美基金回報可觀


http://paper.wenweipo.com   [2007-10-06]
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JF拉丁美洲基金經理人:路易斯•凱瑞

 基金近一、二、三年累積漲幅皆優於MSCI 拉丁美洲指數及11檔同類型基金平均。基金近一年夏普值2.72優於同類型平均,顯示在承受每單位風險下能創造更佳報酬。

 外銷帶動內需復甦成長:2000年以來拉美外銷快速成長,大舉受惠中國原物料需求快速提升,連帶改善拉美各國本身的財政赤字,更進一步提振內需成長,成為推升經濟成長的主要動能。

 經濟體質改善,內需族群表現耀眼:拉丁美洲各國在不斷深化的政經改革下,各國債信評等獲得提升,企業獲利更是再傳佳績,第二季企業獲利年成長率達33%,不僅有51%之企業盈餘超乎預期,電信、金融等內需類股表現最為出色。

第四季仍有降息空間

 降息趨勢持續:下半年以來巴西已降息三碼,預期第四季仍然有降息空間,不但有助內需,亦有效降低巴西企業的資金借貸成本,進一步帶動企業投資活動。

內需股為吸納首選

 原物料、內需產業多元佈局,「由下而上」挖掘潛力商機:基金投資受惠中國成長的原物料產業外,同時佈局拉美政經改善下受惠的電信、金融等內需產業,另挑選競爭力出色之消費股,由當地分析師合力「由下而上」挖掘未來2-3年成長潛力出色之企業。

 基礎建設再添內需新動能:巴西在政策推動下,內需動能可望持續強勁,如提高就業最低新資標準之計劃即有利消費推升,另預期政府將增加9.7%的基礎建設支出,將使相關族群受惠。

 瞄準拉美IPO熱潮下之優值標的:巴西2006年IPO金額高達158億巴西幣,今年1-6月年IPO數量及金額已逼近去年新高,IPO熱潮將提供基金更多投資商機。 (摘錄)

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