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梁 亨
受美國次級房貸衝擊，歐股今年第三季出現疲態，但在歐洲央行挹注紓解信貸市場壓力，加上美國聯儲局調降貼現率和聯邦準備基金利率後，市場預料歐洲央行短期將維持利率不變。隨著Hagemeyer NV和BurrenEnergy Plc等企業議購案出現，顯示歐洲企業合併收購活動已由8月低潮復甦，可使歐股和相關基金表現重返上升軌道。
近三個月榜首的富達歐洲進取基金，基金在2006年表現為23.36%，基金平均市盈率和最差季度收益為14.44倍及2.8%。地區分佈為57.06% 已發展歐洲、28.49% 英國、12.59% 新興歐洲及2.07% 非洲/中東。
行業比重為36.13% 工業用品、16.05 % 金融服務、12.66% 公用、7.96% 商業服務、7.45%電腦硬件、5.38% 能源、3.6% 消費用品、2.2% 健康護理及1.1% 消費服務。
基金三大資產比重為8.23% JSC MMC Norilsk Nickel、6.36% Electricite de France (市盈率23.87倍，下同)及5.87% BAE Systems (20.45倍)。
企業獲利穩定增長
受惠於全球經濟的溫和成長，歐洲企業的獲利正在穩定成長，道瓊歐洲50指數成份股截至今年8月底的平均每股盈餘年成長率達18%，超越標普500成份股和日經225指數的15.14%及14.41%，顯示歐洲企業獲利良好的成長優勢。
歐洲出口到美國的比重已由2000年佔整體人均產值成長的2.8%，降低至2%，但新興市場佔歐洲出口比重已達50%以上，由於新興市場需求持續強勁、消費能力也與日俱增，未來將是歐洲企業與出口成長的重要市場。
今年以來投資機構也不斷調高歐洲企業盈餘成長預測，自9.2%上調至13.3%，穩定的企業盈餘成長加上偏低的股價，加上道瓊歐洲50指數預估13倍市盈率，仍低於過去五年平均的19倍市盈率，為已開發國家中最便宜的區域，亦較全球股市的16倍市盈率要來得低，歐股可說極具投資價值。
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