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■馬時亨認為，股災來臨前，市民可以從生活細節中，察覺當中玄機。
【本報訊】(記者 李永青)近期港股屢創新高，全城上下均投入炒股熱潮中，恆指昨更曾首度突破三萬點大關，加上今日(19日)是美國87股災20周年，令人擔心股災會否重臨香港。曾在財金界任職多年的商務及經濟發展局局長馬時亨昨表示，根據其多年經驗，無人可以準確預測股災何時出現，但按傳統智慧，當全民皆股及街頭巷尾都談論股票時，大家必須加倍留神。
身歷87年股災畢生難忘
回想87年股災，馬時亨表示至今仍記憶猶新。當時在本港的加拿大多美年證券公司任高職的馬時亨，記得87年10月20日(香港時間)凌晨五點多，收到美國同事來電，指美股大跌逾20%。隨即趕回公司，打開路透社機，發覺已經引發全球股災。至香港開市後，大市急瀉，當時通訊不及今日先進，很多客戶直接上到公司，絕大部分將股票沽出，整個市場全都是悲觀氣氛。
他說，證券行當日的生意好到不得了，成間公司都擠滿人，投資者沽完港股待晚上美加開市再沽美股，工作直至翌日凌晨五時才做完，這個經歷可謂畢生難忘。
投資大師在大牛市跌眼鏡
他說，87年美國及香港股市都處於高位，幾乎沒有什麼人「睇淡」後市，只有美國投資分析家Joe Granville「睇淡」大市，指華爾街將有大跌市。結果，Joe Granville在股災後一夜成名，被視為投資大師，但由於Joe Granville長期看淡股市，令他在大牛市時亦「大跌眼鏡」。
至於香港會否有股災？「講明係股災，當然事前無人可以事前估到」，他說。然而，市民可以從生活細節中，察覺當中玄機。「97年時，市場熱炒紅籌股，當時我在中環一間麵店食麵，聽到一名侍應生建議同事去買股票，並叫他買392，但對方卻問392係乜水。該侍應隨即揶揄同事：『哈，你連北京控股都唔識！』不久就爆發亞洲金融風暴，港股大插水。所以，按傳統智慧，當全民皆股及街頭巷尾都有人談論股票時，大家就應加倍注意。」
傳統智慧最終亦發揮作用
至於傳統智慧在今時今日是否仍適用？因為目前的港股加入不少中資及國企股，股市結構與97年時不可同日而語。不過馬時亨舉例說，在90年代初，日本股市也是不斷上升，市盈率高達60-80倍，當時亦有很多人認為傳統智慧不適用於日本股市，當時日本皇宮那幅土地的地價已經貴過整個美國加州，結果日本股市爆煲後至今仍未恢復元氣。
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