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■恆指昨跌285點，仍不損其成為有史以來單月升幅最勁月份。 中通社
——大摩：飲啤酒變飲烈酒 人人等「最後一舞」
本報記者 周紹基
港股結束了一連4天的升市，大市隨美股下跌，最多跌478點，報31159.5點，收巿前跌勢回順，全日跌285.6點，報31352.5點，國指跌幅更大，全日跌318.3點至20081.7點，仍然企穩於20000點。港股總成交比上日下降兩成，只有約1548億元。不過，總結10月份，恆指上升4210點，國指亦升3064點，兩指數都是歷來表現最好的一個月，亦是連續第8個月上升。
大市暢旺，不少投資者都擔心港股可能見頂，摩根士丹利策略員夏朗就發表報告，他以舞會來形容現時的市況。「現在大家都像在舞會之中，人人都在等『最後一舞』。」他透露，他與40個美國機構投資者會面後，得到的印象是：投資者認為現時市況的估值太高，很難增持；但同時又因為資金太多，不能減持，令大部分人都只好維持中性。
希望自己不是最後離場
他又形容：「參與這個舞會的人，已由當初的飲啤酒，變為飲烈酒，大家的唯一希望，就是自己不是最後一個離場回家的人。」「市場的資金實在太多，根本沒人願意沽貨，只是輪流在市場尋找落後的股份。」他舉例指，好像近日大幅上升的藍籌地產股，其現價已反映樓價將上升24%。
他認為，現時可以觸發市況大調整的因素，包括A股調整、內地樓市放緩，以及本港按揭利率減幅比預期少，只要出現其中一個情況，「舞會」便會結束。
三因素可觸發大調整
一中證券聯席董事黃偉康表示，美國即使減息四分之一厘，已屬市場的預期之內，現市況亦已反映此因素，故不排除美國正式公布減息後，港股會有大量獲利盤湧現，並推低大市回至30000點水平。恆豐證券研究部董事林家亨同樣預料，若美國今晨宣布減息，港股投資者今早可能趁高位沽貨，預計短期內恆指於30000點應有初步支持。
地產股資源股現回吐
林家亨又認為，若投資者獲利回吐，估計累積大量升幅的藍籌股，以及近日公布第三季業績欠佳的資源股，將面對較大沽壓。至於中資金融股則會個別發展，業績表現強勁的交行(3328)，及落後的中行(3988)抗跌力應較強。交行昨日跌3%至14.02元，中行逆巿升2.6%至5.06元。
因配股消息而表現疲弱的地產股，昨日持續偏軟，新地(016)跌2.4%，恆隆(101)跌2.5%，信置(083)跌3%。業績欠佳令鞍鋼(347)再跌6%，其他資源股跟隨疲軟，江銅(358)跌4%，神華(1088)跌4%，中煤(1898)跌3.3%，中鋁(2600)跌2.8%。
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