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梁 亨
儘管歐洲央行仍不放鬆對通脹的關注，通脹一旦高於歐洲央行的目標區2%，歐洲央行仍將可能加息，受到9月美國開始進入減息周期的激勵，使得歐洲債券基金組別近三個月和今年以來的平均收益，同比均優於美元政府債券基金組別平均收益，在歐央行加息循環尾聲下，歐洲債市已有買點，可望財息兼收。
觀察歐、美利率政策的特性，美國利率政策是長期領先歐洲，即使歐洲央行會因為通脹的考量而於今年餘下幾個月以及明年初加息，但歐洲第三季經濟數據已顯露疲態，因此市場估計歐洲加息循環也已接近尾聲，甚至可能不會再加息，使歐債基金浮現息口轉向的買點。
佔近三個月榜首的Threadneedle 歐洲債券基金，基金主要通過投資於政府和跨國組織(投資地區可包括東歐市場)發行的債券，以達收入及資本增長的目標。
基金在2004、2005和2006年表現分別為14.27%、-8.81%及11.08%，基金最差季度收益和標準差為-0.84%及7.87。 基金資產百分比為94.23%債券及6.72%現金。
券商料英年底減息
英倫銀行首席經濟學上周表示，儘管目前仍不能對通脹放鬆警惕，但近來通脹已降至目標通脹2%下方。 因此市場不僅認為英倫銀行已無再加息的必要性，甚至已有券商開始認為在年底前更將出現減息，以穩定可能令英國經濟增長前景變弱的金融市場動蕩。
而英國公債上周四受惠市場對信貸危機下美國企業表現的憂慮重燃，拖累歐美股市重挫，扭轉英債先前跌勢，減息憧憬對未來英債有正面助益。
歐美股市進入業績公布密集時期，分析師調降預期營利遜於公司的評級，將影響股市波動增加。加上債券孳息走勢往往領先貨幣政策，因此市場預料將持續增加對歐債平衡風險需求。
近三次美國聯儲局減息後，美、德和英國國債市場除了2001年科技泡沫令美經濟陷入負成長，因而有利於美債發展。其餘兩次歐債在聯儲局減息後，表現皆優於美債。投資歐洲債市，除了可賺到債息收益，還會有匯兌收益。
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