|
司馬敬
港股表現反覆偏好，恆指高開616點後，升上30,196點，但美股期貨下跌，憂慮外圍拖累明天初段市況，午後大市升幅收窄至270點，收報29,708點，成交1,596億元。大市於29,000點水平上落，個別股份出現變化，不少重磅股轉弱，而二、三線股份則見異動，現階段應留意資金流向的轉變。
由於內地電力消費的強勁增長仍是促進電力設備需求增長的主要原因，同時電力設備出口及替換小型低效機組亦刺激發電機的需求，故內地電力設備行業在短長期均會持續增長，市場並預期行業景氣將持續至09年。
哈爾濱動力(1133)所經營的電站設備和提供的與發電設備相關工程、技術諮詢服務，近年在營業和回報皆有理想表現，今年首三季的發電機業務已達到全年業務指標的81%，市場估計其全年來自發電機業務的收入將達到57億元人民幣，優於其本身設下的55億元人民幣收入目標。
國家發展核電的戰略已經啟動，第三代核電的技術路線已經確定，哈動被確定為第三代核電設備主要供應商之一；為確保08年核電生產基地投產和各項技術改造項目按計劃完成，上半年哈動購入1000兆瓦超臨界鍋爐製造技術的專利權。哈動重點做好三代核電技術的引進和大型燃機、超臨界、超超臨界煤電、大型抽水蓄能機組技術的消化吸收和再創新，努力開發風電等新型發電設備，提高自主研發能力，提升核心競爭力。
另外，它計劃投資6億元於海口基地建設、技術改造及企業信息建設等項目，尤其是通過秦皇島核電項目，使哈動能成套供應核電主設備，進入核電發展領域。預計回報期較長及毛利會較火力發電設備為高。
哈動現時電力設備手頭訂單為725億元人民幣，其中07年交付佔190億元，08年佔300億元，09年及以後佔235億元。近年，新訂單中愈來愈多來自海外，主要因此內地的生產技術大大提升，而成本亦比美日低，故料出口數量會持續增長。
上半年哈動的股價一直浮沉於10元至9元之間的狹長長方形，卻在6月份以大成交的配合底下破中期下降軌10.2元，之後沿10天線反覆向上，成交量顯增，股價於高位見追捧，惟近日隨大市出現健康整固，回落至22.8元出現支持，昨反彈6.3%，在各技術指標均見轉強下，可考慮現水平買入，中線可望挑戰30元水平(現價為26.9元)。
里昂：光國毛利率續改善
里昂在最新報告指出，估計光大國際(0257)在未來4年每年需投資15億元於新項目上，若08年每股盈利增長34%，可支持08年市盈率36.5倍，假設未來4年的總投資額達60億元，能帶動其07年至2010年的營業額及盈利有30%及32%的年複合增長。
里昂又預期，隨著環保項目的增加，毛利率將會有改善，但未來數年的派息比率會由10%降至6%，因該公司要維持派息的實際金額不變，以及有足夠現金供其發展。然而，光國可能面對風險包括垃圾處理費或會下調，以及政府要求提高水務項目的標準，或會令它面對毛利率壓力。現予光國「買入」投資評級，目標價4.59元(現價為4.36元)。
|
