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東美證券交易董事 曾永堅
預期港股在十一月份將會處於一個反覆的調整階段，所謂調整階段，並不單指單一方向的下跌，它可以是呈現一個大上大落的形態，或反彈浪頂一次低於一次的格局，縱使如此，我們並不可因此看淡港股未來三個月的表現，如觀看過去的數據，十一月至一月期間（即一般指農曆立冬至新年之前的日子），恆指走勢相對較強，箇中原因，首先是離不開普遍基金經理在年結前，為旗下投資組合作櫥窗粉飾的因素。其次在傳統上，美國感恩節以後直至聖誕假期，屬歐美每年最重要的銷售旺季，尤其是美國，其零售消費領域的反應，可直接反映美國經濟的狀況以及未來企業投資的意慾。
由於美國國內經濟增長主要受消費服務環節所推動，在私人消費領域佔國內生產總值達70%之強的狀況下，消費活動的優劣便直接如一環扣一環地影響整體經濟前景，故此，在步入感恩節後，當地的消費活動表現很多時等同一項領先指數，影響著資金流入股市的程度。
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