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第一上海市場策略員 葉尚志
11月21日。港股經過周二的技術性反彈後，迅速重拾跌勢，反覆向下趨勢更見確立，在市場逐步認同港股弱勢的情況下，空頭沽壓有隨時釋放的可能，估計大盤的下跌速度即將加快，預期中的恐慌性拋售即將展現。目前，大市資金流量依然疲弱，成交量再次回降至不足1,300億元，資金入市積極性持續不大，大盤承接力薄弱的情況未有改善；但反觀空頭的壓盤力量則保持強勁，昨日大市的沽空金額仍高達165億元，佔總體成交量的比例上升至12.8％；若外圍市況進一步走低，觸發由11月開始積累下來的沽壓釋放出來，港股將進入恐慌性拋售的階段，走出一波持續性的跌浪，在這預期情況下，短線博反彈又或中短線吸納部署，兩者都不適宜。
向下尋底再次展開
大盤方面，恆指以26,618收盤，低於10月份低位26,747，確認盤面被打穿，市況傾向再次向下尋底；而國指亦告跌穿16,000關口收盤，跌勢呈現進一步加劇跡象。由此觀之，大盤盤面已經全線被打穿，跌勢有顯著加劇加快的機會，我們相信恆指仍將朝著頭肩頂量度跌幅24000進發，而在下跌的過程當中，可留意恆指跌至9月19日跳空裂口24,599至25,287區間的表現反應；而國指的下跌目標仍見於15,431和14,209，亦即是0.5和0.618倍黃金比率回吐幅度。美國聯儲局調低2008年的經濟增長預測，由2.5％至2.75％，向下修訂至預測中位數1.8％；另外，美國10月新屋動工上升3.3％，此數據屬於滯後性，啟示性不大，更具前瞻性的10月建築批文卻大跌6.3％至14年以來低位，情況顯示美國樓市仍將持續走疲，對股市和整體經濟發展仍會造成負面打擊。
道指處下挫高危期
美股道指已連續兩天收低於250天平均線以下，弱勢有隨時加劇機會，我們估計道指將朝著8月中低位12,500進發；由於距離美國聯儲局12月11日的議息會議仍有三周時間，目前可說是處於真空期，由現時至12月初將會是美股下挫的高危時間，情況對全球股市都會構成拖累風險。
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