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JF龍揚基金經理人 魏如宏
對於「港股直通車」暫緩、中國證監會要求各基金及證券公司在未來新QDII產品減少對港股投資比率，主旨在於為防止短線資金過度熱炒港股現象，同時中國政府不希望2001年開放內地投資人購買B股泡沫化的情景再現。
「北水」續湧港
目前先適度降溫，以避開港股過熱情形。但這暫時性降溫，並不意味來自中國內陸的資金將就此打住，中國政府對基金QDII依舊放行，目前已知還有兩檔以MSCI中國指數為評估指標的QDII基金放行，預料未來數周也將進行募集。評估中國政府更希望內陸資金透過專業的基金投資管道進行海外股市投資，待日後時機成熟，港股直通車開放料將指日可待。
根據Morgan Stanley估計，在香港掛牌之中資股2007年與2008年預估本益比(P/E)分別為26.4倍與22.4%，同時期每股盈餘成長率預估分別為27%與19%；至於香港恆生指數2007年與2008年預估本益比(P/E)分別是19.8倍與20倍，同時期每股盈餘成長率預估分別為21%與16%。整體盈餘成長動能預估仍在上升軌道，有助支持後續股價表現。
中國自5月11日分四階段(銀行、基金/證券公司、保險公司、個人)開放境內資金投資海外股市以來，受惠最大的香港相關指數漲勢凌厲。自8月17日起，香港國企股指數與紅籌股指數漲幅在6-7成左右、恆生指數與MSCI香港指數約有3-4成左右漲幅。
深具長線投資價格
展望2008年，港股深具中長線投資題材，包括(1)資金行情：內部有2008年港府74億港元減稅效應，外部來自中國QDII資金行情料將持續；另外，中國投資公司(CIC)亦可望加碼港股；(2)資產膨脹題材：低利率+資金流入+地產價格回升，美林證券估計香港住宅價格至2009年底可望成長50%，港股具備資產膨脹題材；(3)與中國更緊密結合：自2009年起之十大基礎建設，高達2500億港幣之基建支出，將提升香港競爭力、加強香港與深圳/珠江三角洲關係，帶動貿易、資訊與跨境業務增長，美林證券估計可望使香港未來五年平均每年GDP達5.5%。
恆生指數今明預估本益比(P/E)分別是19.8倍與20倍，同時期每股盈餘成長率預估分別為21%與16%。整體盈餘成長動能仍在上升軌道，有助支持後續股價表現。 (摘錄)
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