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【本報訊】（記者 周紹基）上證指數在10月12日創出6,124點的歷史高位後，短短一個多月，滬深兩市一路下行，11月22日跌破5,000點大關。截至11月23日收市，兩市跌幅已經超過18%，調整幅度與港股相若。讓投資者手足無措的是，面對這輪跌幅，市場並未找到一個令人信服的理由，而投資者信心愈加受挫。但有市場人士認為，在超過3萬億元認購中鐵A股的資金下周解凍，有利A股重拾升軌，致令大市反彈。
高盛看淡A股明年表現
A股兩市近日的成交只約千億元，上周五更縮至不足千億，顯示資金並不充裕，觀望氣氛濃厚，但市場認為，資金緊張與中鐵A的招股很大關係。數據顯示，中鐵凍資3.38萬億元，再次刷新新股凍結資金紀錄，加上同期發行的三隻新股，總共凍結3.56萬億元。但今日認購的資金將集體解凍，「亞洲股神」李兆基也表示，目前已屬入市良機。在多重利好因素影響下，預期本周無論A股及港股，行情將值得投資者期待。
利淡因素仍擾兩地股市
不過，也有不少分析員看淡後市，高盛預測A股市場在明年的回報率將為負11.3%，原因是來自美國及全球經濟的不確定性加劇，將導致外部需求減弱，而高企的A股估值亦讓股市受壓。大摩的報告也認為，A股將成為全球最大的「盈利泡沫」。
UBS亞洲首席經濟學家安德森更撰文警告，「當心吧，在接下來的六個月中，中國股市可能不會再像過去一樣令人激動了，下跌會變得更加容易。」至於港股，他認為，內地正在限制資金放行，只有少量資金真正投放到港股，加上新的QDII基金在範圍上不是泛亞就是全球性的，故港股現時的估值，可能已完全反映了有關的利好因素。
另外，人民銀行11月10日公布的最新一次上調銀行存款準備金率將於今日起正式生效，最新的銀行存款準備金率為13.5%，較之前增加0.5個百分點。銀根又再抽緊，多少為本周的行情加添壓力。
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