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司馬敬
恆指大幅波動，先隨外圍低開922點，其後跌幅曾收窄至75點，惟中午收市前跌幅再度擴大，午後高開後抽上抽落，收市跌416點，報27,210，成交1,201億元。大市近期進入超賣及技術反彈支持區，令個別股份出現反彈，不過整體值博率屬一般，目前投資者對港股看法趨向審慎，較有利於分段吸納策略部署。
有消息指出，中電信(0728)在內地個別地方試點推出無線寬帶上網業務，為首次踏足無線範疇。中電信努力嘗試介入無線業務，以期望可累積客戶群，為未來進軍3G做好準備。在憧憬可獲3G牌照之外，近日有消息指出，中電信(0728)擬年底前以40億元從母公司中電信集團購入北京中電信資產。據悉，北京中電信EBITDA在集團排名位居前列，去年北京中電信的收入為17億元，淨利潤達2億元，預期今年收入將增至超過23億元。倘收購完成，為中電信首次將資產收購範圍擴大至競爭對手中國網通本地網所在的北方10省。
中電信10月營運數據，10月本地電話用戶錄得淨減88萬戶，已是連續第三個月出現客戶淨減且有惡化情況。雖然移動替代固網趨勢持續，信息產業部指出，基於移動通訊高速發展，分流傳統固定電話業務，令固網企業經營困難，信產部將積極推進，爭取早日給固網商發放移動電話牌照。市場估計，3G 牌照應與電訊業重組有密切關係，早日發出3G 牌照或意味電訊業重組正加緊推進。
中電信擁有強勁現金流，為實現其戰略轉型，它有效的控制其資本支出規模，由於押後至08年始推出移動通訊服務，反映有關資本開支的投入亦會延後一年，今年計劃資本支出為470億元，重點是大幅度壓縮了無線通話的資本開支，增加寬帶接入和數據網等方面的投資。
電信業作為受惠內需消費增長、人民幣升值的行業亦將隨著中資股整體得到進一步重估，同時中電信作為電信行業未來另一大巨頭估值也應同步提升。在預期內地測試TD-SCDMA的3G技術及潛在的行業重組，將可對其股價有強大的支持，07年及08年預測市盈率約為13.8倍及12.9倍，估值屬偏低水平，故投資者可考慮於現水平收集，目標價可望重返7元水平，5元作止蝕位(現價為5.72元)。
摩通：內房股已屆低吸時
至於，近日內房股出現大幅下滑，惟從技術上，大部分已處於超賣區，下跌空間相對有限。摩通則指出，內地房地產股份近日調整幅度已足夠，目前是吸納時候，上升空間達45%，有關行業股價已到底，最近的實地考察更顯示出基本因素仍相當鞏固。
摩通表示，11月物業銷售已回復穩定，行業市盈率現為18倍，07年度至09年度每股盈利年複合增長率為45%，估值已反映潛在新宏調措施(例如徵收物業稅)。首選行業股份包括富力地產(2777)、瑞安房地產(0272)及華潤置地(1109)，目標價分別為47元、14元及23元，反映上升空間有成37.3%、34.5%及27%(現價為29.45元、9.17元及16.8元)。
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