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■周小川在今日出版的《財經》年刊《2008：預測與戰略》撰文指出，如果經濟體制或經濟政策中有錯，遲早必被糾正。資料圖片
中國央行行長周小川認為，有如美國次按泡沫爆破一樣，經濟中有明顯泡沫也遲早要出問題，市場經濟遲早會糾正經濟體制或經濟政策的錯誤。在處理問題時要提高靈活性，更重要的是防範風險。並指出，發展中國家防範和應對危機要求提高對本國貨幣、市場和對中央銀行的信心。保持幣值穩定，實行靈活的匯率，保持本國貨幣兌換上的信心，提高經濟應對各種衝擊的適應性。
【本報訊】周小川在今日出版的《財經》年刊《2008：預測與戰略》撰文指出，市場經濟運行的客觀規律，是如果經濟體制或經濟政策中有錯，遲早必被糾正。以美次按危機為例，不符合條件、沒有足夠償還能力的人可以獲得超量房貸，所隱含的風險隱患遲早要暴露。如果經濟中有明顯泡沫，也會早晚出問題。
要大力發展直接融資
他分析，風波出人意料地蔓延，原因是雖然一部分投資風險由直接投資者承擔，但還有一部分留在間接融資渠道內了，間接融資所涉及到的系統風險比直接融資要大得多。養老基金、共同基金、對沖基金、私人股權基金等機構所作投資，由於自身要考慮承擔投資風險，出現問題後反容易分攤消化。因此，為降低風險，提高金融穩定性，需要大力發展直接融資，但同時要避免直接融資產品走樣，使風險繞回到銀行體系。更重要的是，要加強分析和研究，保持理性態度，以便及早發現風險隱患並有所預防。
另外，周小川認為，要盡可能避免矯枉過正而導致的超調，以免給下一次危機埋下導火索。有人將次按危機歸因於證券化和衍生品，認為越複雜的產品麻煩越大。他認為對此要保持高度清醒，不能輕易否定證券化方向。發展金融市場，保證經濟可持續發展，還是要堅定不移地大力發展直接融資。
要避免矯枉過正調控
在應對危機的過程中，處理方式要有靈活性。對於發展中國家，周小川主張，防範和應對危機要求提高對本國貨幣、市場和對中央銀行的信心。保持幣值穩定，實行靈活的匯率，保持本國貨幣兌換上的信心，提高經濟應對各種衝擊的適應性。定期對本國經濟進行評估，對經濟中的風險因素提早警覺，加以研究，準備預案。
增強對本國貨幣信心
在果斷處理危機的同時又不過度反應，是尋求微妙平衡的藝術。周小川認為，不應當拯救那些因自己因素而犯大錯誤的機構，以免產生道德風險。如果對實體經濟和社會信心的影響確實太嚴重，有可能引發系統性連鎖反應時，就要及時果斷出手。
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