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■司馬敬
港股表現反覆向好，恆指低開114點後一度上升高見29,021，午後回至28,724，尾市窄幅上落，收報28,879點，升221點，成交顯著減少，僅得883億元。預期港股短期表現反覆偏穩，較利於候機吸納一些近期有利好消息的股份，在年結前，具優質的基本因素配合下，較有利短線投資策略。
四川成渝高速(0107)月前公佈，計劃向母公司收購四川成樂權益，作價約11.31億元，成渝將通過發行不多於5億A股向市場集資，以應付收購。同時，計劃在發行A股前，將截至06年底的未分配滾存利潤，透過特別股息的方式向股東分派，每股特別息4仙，涉資1.023億元。收購行動將有助提升成渝的價值。預期成渝未來仍有進一步收購母公司其他公路資產的機會，是一眾在港上市公路股中，既有注資概念，負債又相對偏低的公司，06年底止，其總資產、淨資產分別達77.4億及51.8億元人民幣，對未來股價具正面的支持。
由於回歸A股長炒長有，不少基金及大行也加以留意；而基金Chilton Investment更於10月作出兩次增持，持股量由5.15%增至6%。四川成渝是四川省政府批准唯一專門投資、建設和經營管理收費公路的上市公司，而公路建設已成國家基建最重要部分，國家對西部發展高度重視，成渝則屬其一受惠者，其業務基地在四川，主要經營三條高速公路，但得西部大開發之利，未來發展步伐會加快。目前公司主要收入來自成渝高速，而另一幹線成雅高速已接近收支平衡，將會成為日後盈利增長的主力。
四川省經濟增長迅速，當地人自置汽車數目不斷上升，交通流隨之增長，故將加快高速公路建設步伐，至2010年，全省高速公路總里程計劃達到3160公里，全面建成四川省的高速公路主骨架網。未來幾年將是四川成渝加速資本擴張，及企業可持續發展基礎的關鍵時期。
成渝股價抗跌力特強，每逢低位均見承接力，各技術指標均見持續增強，MACD出現「入貨」訊號，不妨考慮現水平吸納，以中、長線來看，目標價可望挑戰5元水平(現價為3.74元)。
里昂：國航受惠人民幣升值
里昂在最新報告指出，中國國航(0753)將可受惠於人民幣升值、油價回落及內地航空業基建發展的改善，同時北京首都機場(0694)三期工程將有助國航擴展其運量。國航將會是人民幣升值最大的受益者之一，假設08至09年，人民幣兌美元匯價每年升值6%，估計該段期間每年的匯兌收益可達16.8億元人民幣，而美元債務達到280億元人民幣，假設人民幣每升值1%，將令國航盈利增加6%。
此外，於過去數周，國際航空燃料價格已回落5%，假設未有進行對沖，航空燃料價格每下跌1%，將令國航盈利增加3%，故此國際航空燃料價格回落，將有助紓緩內地航空燃料價格上漲的機會。現予國航「買入」評級，12個月目標價為14.21元，反映現價10.4元，有成27%上升空間。
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