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近日美國次按負面消息接踵而來，投資者在現時價位缺乏信心，引發金融市場大幅波動。除歐美股市下挫外，近期熾熱亞太區市場亦有調整壓力，區內股市出現近三個月以來最大跌市，多個市場如：中國內地、印度、韓國與台灣都由高位回落。筆者傾向相信亞洲市場經濟基調仍然良好，明年區內經濟增長不俗；只要環球主要國家經濟保持適度增長，亞洲市場明年仍可望有驚喜表現，現時亞洲區跟隨環球市場下跌，正是趁低分段吸納的好機。
世界銀行最近發表評估，指明年東亞地區經濟增長可達8.4%，亞洲發展銀行就估計明年區內經濟增長亦有8.2%，評級機構惠譽預期明年實質經濟增長就有7.6%，惠譽認為區內出口環節增長強勁，有利改善區內國家評級。宏觀經濟方面，區內經濟發展造就新增中產消費階層，龐大的內需市場漸見雛形。由此推論區內國家某程度可以抵銷美國經濟放緩的負面影響。經濟增長亦令亞洲國家財政狀況大為改善，現時區內共有2.6萬億美元的外匯儲備，加上金融體制日趨成熟，都比過往更有抵禦外來金融衝擊能力；強勁經濟增長亦令區內企業盈利增長有較大上調空間，今年企業盈利增長14.9%，明年仍有10.9%，企業現金流強勁而負債少，股份股息率約有3%，股份估值仍算便宜，明年區內股市可被看好。
中韓東南亞睇高一線
個別市場方面，筆者較看好中國、韓國以及東南亞市場。中國國務院總理溫家寶剛表示，今年內地經濟增長將達11.5%，而較早前公佈的居民消費物價指數、全國社會固定資產投資與外貿順差等數據表現全部超標，反映明年內地經濟仍會以雙位數字增長，或可達10.6%；外國直接投資、國內高儲蓄率以及固定資產投資的推動下，內地未來的經濟發展仍然樂觀。現時內地、香港兩地股市的確受外圍因素拖累，然而多間券商仍看好明年港股表現，認為資金繼續充裕、負利率亦有助資產價格再次膨脹，配合本港經濟增長，恆指明年仍可上升；明年恆指合理區間介乎35,000至最樂觀的40,000點。美國經濟若能順利軟著陸，亞洲經濟必可維持增長，更有利港股表現。
另一個談論市場是韓國，11月初曾升穿過2,000點以上，評級機構穆迪五年以來首次調升韓國政府債券評級，主要因為國內宏觀經濟基調良好，韓國政府最近表示，就算現時環球金融市場波動以及面對多個經濟不明朗因素，明年國內經濟增長仍可達5%。值得注意今年七月份韓國實行的「資本市場中介化證券法」，將進一步開放韓國金融業，望可進一步為該國吸納資金，令股市受惠。
明年東盟仍被市場看好，估計現時東盟各國人口總共有5.5億人口，生產總值達8,600億美元，經濟發展勢頭良好，東盟十國除增強各自的經濟連繫外，亦與中國與印度建立良好經貿關係。近期更衝出亞洲，東盟國家現時正與歐盟商討成立自由貿易區的可能性，中東地區的外來直接投資流入東盟國家亦見有增長，東盟市場以印尼表現最好，股市年初至今已升四成三，亞太區內第二最好表現市場。
上周美國感恩節假期公佈的經濟數據，出乎市場預期好，消息令環球股市反彈，亞太區股市亦明顯受惠，只要美國經濟穩定發展，以及次按問題衝擊淡化減少，筆者相信亞洲會是最受惠的新興市場之一，投資者可依本身的回報風險要求，分階段吸納亞洲股票基金。(摘錄) 柏斯理財集團
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