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■司馬敬
恆指承接外圍強勢，高開544點，最高升至29,889點，午市後走勢回軟，以接近全日最低位收市，收報29,558點，升213點，總成交升至1251億。大市升勢有成交配合，恆指10天及20天平均線出現黃金交叉，後市依然可被看好，不難重上30,000點水平。
大市從低位的反彈至此，股票的升幅都偏向選擇性，不少板塊的走勢依然未有起色，而資源類股份普遍都做得較好，這亦合乎本欄早前的預期，除了近期走勢較好的煤炭類及石油石化類股份外，鋼鐵及有色金屬股都見蠢蠢欲動，其中以馬鞍山鋼鐵(0323)的走勢較佳。
其實內地鋼企一直面對著產能過剩的問題，固中央一直有意加快行業產業調整以解決問題，雖然中國鋼鐵生產產能已經接近世界產能60%左右，但是產業集中度、產業競爭力、技術水平和國際上先進的企業和國家，如日本、韓國及印度等一些大的鋼鐵企業，產業集中度很高，競爭力很強，還相差一段距離，中國的產能確實是存在過剩的問題。內地將加大淘汰鋼鐵落後產能力度，鋼鐵生產增幅將有所減緩，有利於改善國內市場的供需關係；全球經濟發展前景良好，將繼續拉動國際市場鋼材需求的增長。
鋼價上升趨勢可望持續
馬鋼今年第3季純利按年下跌19%至4.9億元人民幣，差於市場預期，盈利表現不理想，原因是受原材料成本上升而令總體毛利下降所影響，另外，由於新廠房的投產，令營運開支高企，都影響了馬鋼的毛利率。可是，年產量達500萬噸的新廠房對於產能的幫助頗大，若鋼產品價格的上升趨勢得以持續，相信馬鋼明年的業績會有頗大的增長空間。
基建、造船等多個行業都在迅速增長，導致國際及國內對鋼材的需要的急速上升，根據國家發改委的統計顯示，06年全年四種主要鋼材平均價格為每噸3,800元左右，但本年已經突破41,00元，其中建築鋼材價格已經逼近歷史紀錄，反映鋼價的上漲。需求持續上升，而行業的重組會對鋼產品的供應吃緊，故相信鋼價在未來一、兩年仍會繼續上升。
由於馬鋼的業績表現較市場預期差，適逢大市回調，令其股價由高位9元以上水平反覆回落至5元以下，跌幅接近50%，其實馬鋼的基本因素並不差，早前的跌幅明顯過多，現時股價於低位開始回升，成交量亦相信配合，相信升勢仍未完結，再加上市場一直憧憬行業整合的因素，可增加短線炒作的爆發力。現價6.11元，買入價6元，目標價6.7元，跌穿5.5元止蝕。
大摩調高恆生上望200元
本地銀行股近日表現十分強勁，大摩發表研究報告指出，本地銀行的零售證券買賣、基金收入、保險及存款相關收入增加，料恆生銀行(0011)下半年盈利表現強勁，大摩估計，恆生下半年盈利上升34%。而由於股本回報遠高於其他亞洲大型銀行，故將其目標價由160元，調高至200元。
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