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梁 亨
據世界黃金協會日前公佈的《黃金需求趨勢季度報告》顯示，第三季度可確認的總需求量按美元計算創下了新的紀錄，達到207億美元，同比上升了30%；按噸數計算上升幅度達到了19%。市場對黃金需求殷切，據貴金屬基金經理指出，逢低將黃金納入投資組合內，將有助提升基金的回報率。
今年黃金價格的波動趨勢較反常，過去金價是在聖誕節前後才會上漲，金價今年初跌到40年來最低價過後，便一直走漲。目前世界各國十分看重黃金，尤其是印度的黃金銷量是全世界排名第二，再加上黃金具有保值特質，連日本都開始吸購黃金，這也是導致金價居高不下的因素之一。 另外，美國踏入減息循環，與美元呈負關連的金價未來有避險的需求，也將帶動投資黃金礦脈股的黃金基金表現。
佔近三個月榜首的美林世界黃金基金，基金在2004、2005和2006年表現分別為-6.64、31.08及27.98，基金平均市盈率、最差季度收益和標準差為22.61倍、0.4%及29.66。美林世界黃金基金以投資金礦股為主，輔以其他的貴金屬，如鑽石、白金、銀等，但所佔的比重不高。
資產地區分佈為32.06%英國、23.49%北美、14.82%非洲/中東、11.92%拉丁美洲、9.57%澳洲、3.76%新興歐洲、2.36%已發展亞洲、1.22%已發展歐洲及0.79%新興亞洲。
基金三大資產比重股票為7.99% Barrick Gold Corp (市盈率42.64倍，下同)、7.66% Impala Platinum Holdings Ltd. ZAR (23.27倍)及6.09% Lihir Gold Limited.。
金價追落後潛力仍在
雖然油價下滑給黃金壓力，短線上方阻力在每盎士800－810美元，但在過去五年，包括鎳、鉛、銅、鋅、鋁、錫等六種成份組成之LMEX倫敦基本金屬指數，漲幅高達212.23%，但金價漲幅卻僅146.35%，漲勢相對落後。
若加入通脹因素，現在的金價僅有70至80年代每盎士870美元的歷史高價一半，因此，金價雖看似在高點，但與實質歷史高價尚有很大的距離。
近期在美元走勢與總體經濟不確定增高之下，短期金價波動度將加大，但在中國與印度需求強勁帶動下，長期應仍維持高價位。透過黃金基金佈局黃金礦脈股，可有效掌握金價漲升契機。
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