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東美證券交易董事 曾永堅
歐洲央行以史無前例的注資規模（39,000億港元）注入當地金融體系，以求紓解短期拆息高企（反映金融體系資金緊縮）的狀況。縱使短期拆息從高位顯著回落，但估計有關措施並非解決因美國次按問題而起的信貸危機的最佳辦法。然而，歐美央行的行動顯示有關當局對解決當下危機的決心以及視相關問題為刻不容緩著手解決的領域。
現時歐美的信貸市場處於信心不足和金融機構之間互不信任的局面，主要源於美國樓市的前景和新增斷供業主的可能性趨升等因素，致使樓宇抵押品的價格及它們的套現能力將受樓市處於不景氣階段而大受削弱，形成所有由此產生的相關債券和票據價值大幅收縮，因此，要紓解這個漩渦所引起的破壞力，最有效及直截了當的方法，便是美國聯儲局放棄通脹顧慮而進一步大幅減息。明年為美國大選年，估計聯儲局將受政治因素的壓力而採取進一步減息的擴張性貨幣政策。市場重新預期美國減息及美股「一月效應」的因素有利明年初港股的表現。
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