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■分析指，明年市況仍將波動，散戶宜做好對沖，以高息產品抗衡通脹，並避開受美國次按危機影響的股份，把資金投放於新興市場，特別是內需概念股等。資料圖片
香港明年將進入數碼廣播時代，高清電視(HDTV)將成為市民起居生活的一部分，原來HDTV也可以演變成一個投資概念。近日有理財顧問提出這個HDTV的投資概念：HDTV即是Hedge(對沖風險)、Dividend(利息收益)、Transformation(轉型)、Vital(基本需要)。隨著新一年快將來臨，投資者不妨加入HDTV投資概念，作為制定明年首季投資策略時的參考。 ■本報記者 林德芬
美國次按問題於今年中爆發後，環球市況持續波動，單日波幅更可高達數3%到5%。市場普遍預期，明年市場仍會繼續反覆無常，尤其是新興市場如中國、印度、越南等已累積一定升幅，隨時出現大幅度調整，故需要做好Hedge(對沖風險)的工作。
波動市 對沖基金對沖風險
凱基證券亞洲產品拓展部高級副總裁朱漢基表示，有基金公司已推出對沖基金，投資於以亞太區為主的對沖基金，過去1年回報更高達20%，相信市場上將會出現更多類似主題的基金，而投資回報料與過去相若，建議投資組合可持有少於20%比例。
法興股票衍生工具及結構性產品部副總裁吳兆龍認為，由於對沖基金一般來講設計較複雜，在過去1、2年整體大市均上升下，對沖基金的回報都不算突出，對零售投資者的吸引力不大。不過，隨著明年市況波動，市場風險加大，加上若對沖基金的設計簡單，對零售投資者可能會相對吸引。
減息期 高息產品對抗通脹
面對明年市況續波動，本港存款率低於通脹步入負利率年代，加上預期聯儲局明年會繼續減息，投資者難掌握大市方向，不妨將資金投入高息產品，以獲Dividend(利息收益)。
朱漢基指出，本港步入負利率年代，若只將資金存放在銀行，或會面對資產貶值的風險，而且若大市牛皮欠缺方向，短期走勢難掌握，投資者缺乏明確投資目標，故高息產品如高息股票或債券基金等，將會成為資金另一出路，讓投資者以較低風險，鎖定高息回報。
新興國 經濟轉型看好基建
朱漢基指出，隨著歐美市場趨向成熟，而亞洲市場急速發展，經濟增長預測優於全球，中國和印度為例，預期今年兩地經濟增長將分別達10.4%和8.2%，超出美國和歐洲等已發展市場。
由於不少亞洲國家仍處於經濟發展周期的初段，為了維持經濟高速增長，加上出現城市化現象，國家開始面對Transformation(轉型)，對基建的需求愈來愈大，故明年仍然看好新興市場。
內需勁 基本需要消費續強
另外，全球人口數目持續上升，新興市場快速崛起，內地於明年踏入奧運年，對生活必需品的內在需求將日漸大增。朱漢基相信，以「衣、食、住、行」的Vital(基本需要)為投資主題的基金將成市場的另一焦點。世界銀行報告顯示全球約83%的年輕人口集中在發展中國家，估計至2030年，新興市場平均所得將增加2.5倍，中產階級人數也將增長3倍，單是「衣、食、住、行」等生活必需品的消費力已不容小覷。
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