|
大福證券
新世界百貨中國(0825)於12月17日宣佈將以8.85億元收購越峰集團。越峰的主要資產是在武漢經營及擁有一家百貨公司的武漢新鵬。
上述原本由新世界百貨中國經營的百貨公司將成為公司的自有店。該項收購交易與公司擴充自有零售店網絡的策略一致。
該項交易以2006年22.8倍市盈率定價，作價非常合理，可供參考的是，本港上市百貨公司經營者的2008年平均市盈率為38.7倍。
店舖數目可望達標
完成收購越峰後，新世界百貨中國將擁有31家店舖，包括19家自有店及12家管理店。連同預計在2008年頭開業的武漢管理店，公司將達成在2008會計年度(年結:6月30日)終結前將店舖數目增至32家的目標。
考慮到該項收購所產生的正面效應以及內地消費持續增長，我們輕微調高該股盈利預測及目標價。新目標價為9.59元(昨收10.64元)，相當於2008年45.0倍市盈率、1.2倍市盈率對增長比率。
|
