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■麥晉桁早已在中國建立廣泛的人脈關係。
．張三笑．
人民有難，自然會找警察救亡。警察有難，又會找誰救亡呢？一向號稱為「世界警察」的美國，一而再，再而三地被次按危機擊潰，市場信心崩潰，反而需要靠中國、中東以至新加坡出資救亡，也屬奇景。日前，美國第二大投資銀行摩根士丹利便邀得中國投資公司，大額出兵50億美元以暫時紓解燃眉之急。
大摩CEO來華60多次交情深
有人云，是次中方出手事出突然，但路透社一篇文章指，大摩向中國的求援大計其實已醞釀多時，一切都在秘密進行中。
文章指，自今年第2季開始，大摩的全球CEO麥晉桁(John Mack)就已經嗅到次按危機的嚴重影響，並開始爭取中投入股，一方面充實資本，另一方面又可向全世界展示來自中國的信心一票。事實上，從90年代初，麥晉桁已往來中國60多次，與中央領導層和金融界建立廣泛的人脈關係。
大額撥備日借「舊聞」沖喜
本月他再親臨北京，趕在第4季公布其差劣的業績前傾妥落實注資行動。大摩第4季須大額撥備94億美元，虧損亦高達36億美元，令市場大表失望，股價年內亦已累跌約20%。但就在業績公布當日，公司同時宣布了中投注資的「早有預謀」舊聞，成功令股價不跌反升。
股價升跌無礙中投回報
中投發表的公告指，入股是根據全球資產配置的需要，旨在可接受的風險範圍內爭取合理和最佳的長期投資回報。中投能夠趁火搶貨低吸大摩近10%的股權，並以可換股債券形式交易，可減低中投的入股風險，因為萬一大摩宣布破產，中投仍有權優先獲得清債。此外，如果大摩股價仍舊拾級而下，中投仍可收取相當於美國10年國債回報2倍的9%債息收入，賺取因發債而扣減的約4%息差；如果股價向上，則可成為美國第二大投資銀行的第二大股東，幾乎可說是立於不敗之地。
中投入股賺取「中國溢價」
從大摩角度看，以可換股債券形式獲得中投注資，可避免低迷的股份於大幅度折讓的情況下賤賣。不過，其利息開支也實在不輕，每年須支付約4.5億美元的現金，相當於本年度利潤的18%，削弱公司現金流。但對大摩最為有利的是，麥晉桁一直支持美國總統候選人希拉莉，若她當選，則不排除會接任保爾森成為美國財長，可望進一步發揮與中方良好關係的影響力，這不就是全球市場都覬覦著的「中國溢價」(China Premium)嗎？
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