|
泓福資產管理執行董事 史理生
上周港股在聖誕長假前成交萎縮，美次按疑慮未消，惟周末前中國宣布加息，消除投資者對中資股的一大不明朗因素，加上基金例行的櫥窗粉飾動作，大市終於作出了較像樣的反彈。
人行「不對稱」加息
嚴防惡性通脹，是內地宏調重中之重。為此人民銀行宣布今年第六度加息。今次的加息有較特別的安排，並罕有地將活期存款利率下調，今次人行「不對稱」加息，反映政府想穩定通脹預期，亦希望吸引資金流向定期存款，緩解存款搬家到股市、樓市的壓力。
銀行體系中活期存款約佔40%，在銀行面對存貸利差收窄，信貸調控壓力下，調低活期存款利率有助紓緩銀行承受的宏調成本。人行「不對稱」加息反映中國長遠有能力抑壓通脹，但對經濟增長前景審慎，尤其是全球經濟增長放緩，外部需求減弱對淨出口及相關出口投資，較小幅調高貸款利率，避免企業明年要面對雙重打擊風險。從上周的加息來看，內地加息周期將接近尾聲。
各國協調 次按衝擊減
正是「風水輪流轉」，亞洲金融風暴時，美資財閥墪巨資東來亞洲向不少金融機構擇肥而噬；如今美資金融巨企受次按風暴嚴重打擊，亞洲不少的主權基金，紛紛把握這個難得的機會入股。估計在各國政府通力協調合作下，次按問題未致於令美國明年經濟陷入衰退。
技術上而言，港股今次的調整並未向下創新低，反映年尾的櫥窗粉飾依然能發揮一定的效果。本周只有兩個半交易日，估計大市會充滿著假日情懷。
|
