|
第一上海市場策略員葉尚志
1月22日。港股再呈下滑，環球股市進入相互拖累下挫的過程當中，呈現惡性循環的效應，市況仍在尋底階段；但以香港和中國內地現時的經濟情況來看，在預期經濟可維持正增長的情況下，目前的跌市，可為我們帶來中線低吸的良機；而我們近日來已啟動了低吸的部署，並準備將最後一注籌碼押進去，在預計短期恐慌跌浪已離底不遠，以及在低吸基本面概念較強股份的前提下，若以中線吸納的態度來入市，要面對的風險和心理壓力，著實不大，希望我們拿出來的「勇氣」，最後能夠獲得回報。
從昨日市況所見，恆指和國指已同步跌穿250天平均線，在內地及香港經濟維持正增長的情況下，正如我們昨日指出，股指是不該跌低於250天平均線的，在這個理念下，目前的跌幅已經是出現了過分超跌，為我們提供了一個低吸的機會。事實上，雖然股指失守了250天平均線，傳統上被視為牛熊的分界線，但在判別股市是否已步進熊市時，我們相信該以經濟層面因素來作最終的依歸。美國次按問題影響至經濟層面，美股在經濟衰退憂慮下跌穿250天平均線，有步進熊市的危機。但內地及香港兩地的經濟增長出現放緩，但估計仍將錄得正增長，故目前不能說港股已走進熊市階段，反過來，現時的過分跌幅會是低吸的時機。
中線吸納選概念股份
由於環球股市進入「骨牌」下挫的最惡劣時間，為了應付投資者的贖回潮，傳統基金開始被迫套現，但傳統基金的行動，往往是最被動、反應是最遲緩的，相信由傳統基金拋售所引發的「終極一跌」出現後，於去年8．17展現的「V」形反彈將隨之而來。而港股昨日成交量增加至1,557億元，由於股份價格從高位已普遍回落了三成，故若以金額來跟高峰期來作比對，昨日的1,557億元，相等於高峰期的2,024億元(1,557乘以1.3)，情況顯示市況已進入恐慌拋售，沽壓釋放出來的程度亦已提升，形勢有利短期跌浪尋底。
在短線風險未能消除下，我們的吸納對象先以基本面強和具有不是那麼容易受到破壞的概念股份為主。在美息下調和中港通脹升溫的不變形勢下，本港負利率效應仍將對本地地產股有利；領匯(0823)是高息股，可發揮資金避難所的效力，而本港租金上升亦是利好因素；李寧(2331)同時具有內需和奧運概念，就算市況再差，北京奧運還是要如期舉行的；港交所(0388)是獨一無二的品種，現價已回落至港府宣布入股時的水平；中國電信(0728)已回落至短期升浪的起步點，電訊業重組和3G概念依然存在；建行(0939)和工行(1398)，預期市盈率已回落至18倍以下，進入中線吸納水平。
|
