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司馬敬
港股上周維持波動，雖然美股表現已略為回穩，但內地股市表現不濟，拖累了港股表現，恆指上周累積下跌999點，跌幅接近4%。上周五內地股市下跌但H股錄得急升，反映資金已開始吸納股價偏低的股份，惟升勢能否持續仍有待觀察。
內房股全面反彈，上周五中國海外發展(0688)、富力地產(2777)、雅居樂地產(3383)等大型地產股都反彈10%以上，而且成交量有極之明顯的上升，內房股股價自去年11月見頂回落，大部分調整幅度高於五成，股價已跌至偏低水平，再加上市場憧憬宏調措施放緩。觀乎其反彈的全面性及成交量，相信股價仍有上升空間。大型內房股基調較佳，相信較易成為資金吸納的對象，投資者可以多加留意。
人民幣升值有利內房股
近月來關係內房股的不利消息相信大家都耳熟能詳，個別地區樓價下跌、提高購買第二套房屋的貸款準則、禁止屯積土地、物業稅、加息、限制貸款增長等，可是，股價的下跌已經將不利消息反映，內地經濟的發展速度，以及股市上漲所造成的財富效應，樓房價格持續上升始終是大勢所趨，而內地通脹壓力強勁所催生的負利率情況短期內亦難以得到改善，故此內地發展商的經營環境是十分理想，人民幣兌美元匯價持續創新高，對內地房地產股屬於利好因素，原因是其資產值會上升，而且人民幣升值亦會吸引外資到內地投資房地產。
中國海外是內房股的龍頭，經過急跌後，大部分內房股的股價已跌至低於其每股資產淨值(NAV)，但中國海外的現價仍較其NAV有輕微的溢價，充分反映市場對中國海外的質素充滿信心，故可給予其較高的股值。而中國海外於內地十九個城市均有業務發展，並擁有多元化土儲，收入較為穩定，受內地調控影響幅度為業內最低。
08年再大舉購入土儲
中國海外的土儲量龐大，超過2,500萬平方米，而且公司的財力雄厚，於近日市況飄搖時仍不斷增加土地儲備，公司在08年有多次的買土行動，包括以15.36億元人民幣，投得蘇州吳中區一幅住宅用地，可建總樓面近300萬平方呎；以15.86億元人民幣的總代價，購入杭州濱江區一線江景地皮，總發展面積超過32萬平方米；與世茂房地產合作購入位於浙江省杭州市濱江區兩幅總建築面積超過100萬平方米的土地發展為多用途住宅、辦公室及零售的綜合發展項目，共涉約人民幣46.6億元。中國海外積極於房價仍持續上升的二、三線城市吸納土地，可分散風險及維持長線發展。
管理層近日表示，集團根據政府計劃發展，去年施工面積達750萬平方米，預測今年約1000萬平方米，反映其增長動力依然存在，而且集團在政策上不存在問題，無出現囤積土地的情況，故不會受到政策打擊。
中國海外股價經過反彈後，上周五收報14.8元，投資者可於14.5元附近位置買入，股價於16元位置會有較大阻力，博反彈可將止賺位放於16元，跌穿13元止蝕。
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