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■有分析指，1月份M2供應量增幅超預期，其中主要原因是貸款增長快。
【本報訊】(記者 陸秀霞)中國政府明確2008年實行從緊政策以防通脹和過熱，人民銀行公布08年1月份金融運行情況，1月末中國廣義貨幣供應量(M2)同比增長18.94%，增幅比上年末高2.20個百分點，較市場預期高；當月人民幣貸款增加8036億元，同比多增2373億元。經濟分析師指出，1月份貨幣供應量和貸款雙雙增長，說明反彈風險增，通脹風險仍在；由於雪災重建而可能放寬的從緊政策，或需要再思量。
M2增18.94% 超17%預期
央行公布，08年1月末M2餘額41.78萬億元，同比增長18.94%，增幅比上年末高2.20個百分點，不僅高於政府目標的16%，也較路透社調查的中位收17%高。狹義貨幣供應量(M1)餘額15.49萬億元，同比增20.72%，比上年末低0.33個百分點；市場貨幣流通量(M0)餘額為3.67萬億元，增31.21%。
同時，1月末金融機構人民幣貸款餘額同比增長16.74%至26.97萬元；當月人民幣貸款增加8,036億元，同比多增2,373億元。
路透引述蘇格蘭皇家銀行分析師 Ben Simpfendorfer稱貨幣供應量高得令人吃驚，貸款的強勁增長也值得關註，說明信貸控制、緊縮政策比預期要鬆，反彈風險在增加，通貨膨脹風險仍存在。
國泰君安：信貸推高M2
國泰君安證券固定收益部高級研究員林朝暉認為，M2和信貸增速都明顯反彈，信貸增長成為推高貨幣供應量的最主要因素，尤其是1月份人民幣貸款增加8,036億元創下歷史新高。在央行更嚴格的信貸政策的背景下，信貸數據卻沒有收斂跡象，表明銀行業內在擴張的動力非常強勁。加上1月外匯貸款同比多增157億美元，而外匯存款同比降148億美元，反映美國持續降息使中國境內美元存款吸引力不斷降低和美元貸款受歡迎。考慮到外匯貸款的替代融資作用，1月新增的本外幣貸款合計增加近1萬億元人民幣，信貸擴張程度更為明顯。
央行上海總部也表示，1月份滬市中外資金融機構本外幣各項存款大幅回落，但當月新增本外幣貸款己超過去年全年信貸增加量的1/5，說明當前貸款需求仍較旺盛，金融機構放貸意願仍較強。
貸款餘額2.24萬億 增18.8%
1月份上海市中外資金融機構本外幣各項貸款餘額2.24萬億元人民幣，同比增長18.8%，增幅較07年末上升2.1個百分點；當月本外幣貸款增加663.8億元，同比多增367.5億元，新增本外幣貸款已超過去年全年信貸增加量的1/5。其中，上海四家國有商業銀行新增人民幣貸款231.6億元人民幣，佔當月中資商業銀行貸款增量的一半。
同時，期內中外資金融機構本外幣各項存款大幅回落：本外幣各項存款餘額2.98萬億元人民幣，同比增長13.5%，增幅比07年末下降1.1個百分點；當月本外幣存款減少514.3億元，同比多減430.1億元。
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