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梁 亨
據彭博統計，次按效應自去年7月中擴散至去年底止，期間摩根士丹利世界指數下跌4%、納斯達克指數下跌2%、標準普爾500指數下跌5%，但納指生物科技指數卻逆勢上漲2%。全球高齡化趨勢的來臨，美林證券預估到2010年，在歐洲和北美60歲以上的人口約佔1/5，將為生物科技基金帶來商機，也令基金成為分散投資的另類選擇。
據美林的報告估計，到2030年，在歐洲和北美60歲以上的人口更將增加到佔1/3，抗老保健需求將激增。生物科技基金在全球股市震盪之際，生物科技產業股仍具有相當程度的抗跌效應，也成為許多投資人士轉進的資金避風港。
佔近今年以來榜首的富蘭克林生物科技新領域基金，主要投資於美國及其他國家的生物科技公司和研究發展公司的股票。基金在2005、2006和2007年表現分別為3.44%、3.8%及-2.17%，基金平均市盈率和標準差為20.47倍及16.29。
地區分布97.78% 北美、1.34% 已發展歐洲和0.88% 大洋洲。行業比重為100% 健康護理。基金三大資產比重股票為8.12% Gilead Sciences Inc. (市盈率41.75倍，下同)、8.03% Genzyme Corp. General Division (48.83倍)及7.14% Genentech, Inc. (47.53倍)。
產業受經濟興衰影響微
據生物科技基金經理指出，去年次按風暴傳出以來，金融機構虧損擴大，造成市場信心不足、股市波動劇烈，生物科技醫療產業發展向來與經濟活動的相關性較低，股價走勢相對較不受景氣循環波及，因此當景氣趨緩時，反而能夠因為類股的防禦特性而使得股價受惠於穩健保守資金流入，因而有所表現。
生物科技成為現代民生必需品，為相關類股股價帶來有力的支撐，展望生物科技產業後市，大型製藥公司強化產品線及獲利成長改善的情況下，生物科技產業今年前景依然看好，估計製藥廠今年的成長率可攀升至8至10%。在股市低迷時，具高防禦價值的生技基金展現抗跌領漲實力，為相關資產配置帶來有力的支撐，有效分散市場風險。
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