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■油價超過101美元後，紐約商品期貨交易所的交易員愁容滿面。法新社
鑑於美國樓巿下滑和全球信貸持續緊縮，美國聯儲局及歐盟分別調低今年的經濟增長預測，美國最差可能只增長1.3%，顯示經濟衰退的風險增加。但上月消費物價指數上升速度加快，反映通脹威脅仍在，令聯儲局陷入兩難局面，或會限制未來的減息幅度。
歐盟指出今年經濟前景「異常不明朗」，將歐元區經濟增長預測由原先的2.2%調低至只有1.8%，但通脹卻會高達2.6%。聯儲局前日發表公開巿場委員會上月底減息半厘的會議記錄，同時調低了美國今年的經濟增長預測，由原本的1.8%至2.5%，降到1.3%至2%，又預測失業率及核心通脹分別會上升至最高5.3%及2.2%。
瑞銀稱美已陷衰退
聯儲局解釋，調低經濟增長預測，是因樓市加速萎縮及信貸收緊，擔心樓價跌勢可能較預期嚴重，家庭財富與信貸進一步減少，對經濟及就業市場構成顯著風險。事實上美國上月房屋動工僅微升0.08%，反映仍未擺脫樓市衰退，未來或會進一步拖累美國經濟。瑞銀前日發表的研究報告更指，美國經濟已陷入衰退，預期由去年底至今年中的國內生產總值（GDP）下跌0.6%。
但油價近期再度突破100美元，加上美國勞工部前日公布，1月份消費物價按月升0.4%，高於預期的0.3%；扣除食品及能源的核心消費物價按月升0.3%，是2006年6月以來最大單月升幅，反映通脹壓力增加。
70年代滯脹恐重臨
經濟持續放緩，同時通脹壓力加劇，令聯儲局擔心1970年代的滯脹局面或會重臨，未來的減息空間或不會太大。自去年9月以來，聯儲局已合共將聯邦基金利率調低2.25厘，包括上月8天內兩度大手減息3/4厘及半厘。
公開市場委員會將在下月18日開會議息，部分分析員認為，聯儲局憂慮通脹加劇，減息幅度可能只有1/4厘，但很多經濟專家相信，聯儲局近期的行動向市場傳遞了一個清晰訊息，就是重視經濟衰退的風險甚於通脹威脅，因此減息半厘的機會仍高。高盛經濟師提頓表示：「假如經濟數據持續欠佳，或會限制聯儲局的行動，但若再細心分析，大部分的通脹來源其實都是過渡性」。德意志銀行更預期，若經濟陷入衰退，減息會陸續有來，聯邦基金利率有可能調低至2%的水平。 ■《華盛頓郵報》/《紐約時報》/綜合外電消息
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