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■港交所。資料圖片
【本報訊】港交所(0388)下周三將公布第四季度業績,期內凈利料將創紀錄,預計同比增長134%至20億元,惟信貸市場動盪及美國經濟衰退的預期,令其今年前景不明。各券商予港交所目標價由144.3元至282元不等。
港交所昨日雖然大升6.86%,收報152.5元,僅回升至政府去年9月份入市平均價154.44元。
港府於去年9月突然宣布增持港交所股權,加上會有「港股直通車」等利好因素,令港交所股價飆升,最高曾見268.6元水平。然而,隨著「港股直通車」被叫停,以及外圍市況疲弱,港交所股價已回調至低見140元,分析員認為,港交所短線還有下調壓力,中線目標價看180元水平。
中線目標價看180元
高盛日前發表報告,將港交易的投資評級由「買入」降至「中性」,並將12個月目標價由300元大幅調低至147元,降幅高達51%。高盛指,雖然早前曾估計經過多番沽壓後,以為港交所的股價已有所反映,並會穩定下來及反彈,但交易所類的股份未如銀行股份有股息支持,盈利主要來自大市的成交,加上內地通脹升溫加劇以及宏調政策持續,以及美國遺禍全球的次按問題及可能出現的衰退危機,均會影響大市的投資氣氛及港交所的估值,因此調低港交所08和09年度每股盈利預測25%,預期08年及09年單日成交額分別為1,000億元及1,200億元。
內憂外患影響成交額
不過高盛補充,當內地通脹平穩和放寬宏調措施,以及當美國信貸市場穩定下來,再加上QDII的擴張及「港股直通車」的推出後,均對港交所帶來正面作用。
瑞銀早前發表研究報告稱,調低港交所目標價達22%,由原來的306元降至240元,主要是因應市場不明朗將令港交所盈利下跌,但現股價形成吸引的投資機會,故維持「買入」的投資評級。
瑞銀:全年料賺60億
瑞銀的報告稱,今年初的市場陰霾凸顯出美國衰退風險,以及中國積極的緊縮調控政策對香港市場的影響。現時港交所股價已重返2007年6月份的水平,當時內地尚未宣布QDII和「港股直通車」。瑞銀稱,市場看來已消化了內地資金暫未能赴港,和步入熊市的預期等因素。不過,該投行認為,該等的看法是過份悲觀的。
瑞銀稱,面對市場前景充滿未知之數,下調香港股市2008-2011年的成交額預測20-29%,至每日1,110-1,780億元,故亦調低港交所2008-2011年的每股盈利(EPS)預測16-24%,分別至7.2元、9元、10.9元及13.1元。報告指,預期港交所在去年第四季及2007年全年的淨利,將分別達20億元及60億元,按年增長1.4倍,故該行對港交所2008年的每股盈利增長預測為29%。
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