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司馬敬
恆指隨外圍高開446點後，在港府財政預算案的「派糖效應」下持續造好，一度上升至24,610，午後略調整，收報24,484，升769點，成交增至993.5億元。外圍連日造好，加上預算案整體令人滿意，及中國證監會強調「會嚴格審核再融資申請」，使內地股市回穩，在多項因素下，料有利港股投資氣氛轉好。
本港地產股在新年度財政預算案前，已見明顯反彈，有大行則指出，地產股經過調整後回復至應有價值，現時股價回軟主要是由於估值問題而非資產淨值出現收縮，並料地產股的資產淨值有恢復力，住宅發展商價值出現回復，對地產市場維持正面展望。事實上，未來一段日子是新樓盤推銷旺季，預期美國息率進一步下調，受惠於低按揭息率而美元弱勢構成的資產升值，均對中型地產股帶來正面刺激，在樓市暢旺下，地產股始終有偏穩的能耐。
香港興業(0480)是香港中型發展商，主力發展大嶼山市場，截至07年9月底止，半年純利為5.24億元，增長45%，每股盈利為38.83仙，其投資物業重估有8,950萬元，亦有金融資產升值7,330萬元。期內，主要是受到房地產銷售利潤大幅上升的推動，而旗下樓盤「影岸．紅」及尚堤的銷售亦較預期理想。
另外，香港興業將會於愉景灣山頂高爾夫球場隔鄰興建一個超級豪宅項目，地盤面積100萬平方呎，樓面約5.5萬平方呎，將興建7至8幢獨立別墅，目標呎價3萬元，已有超過8個富豪感興趣，預計每間獨立屋售價可達2.5至3億元，料3年內可開售。與此同時，香港興業上月在泰國的豪宅發展項目成功創新高下套現16億元，帶來不俗收益。現正再洽談布吉另一個約1,000公頃的項目發展，去年以作價12.65億元，出售旗下上海靜安區大中里發展項目五成權益，賺取約5.5億元收入，亦減低其在這項目要求承擔的發展成本及風險。
香港興業現時於愉景灣達250萬呎土儲，足夠未來5至10年發展，另外東涌亦有50萬呎面積正興建當中，上海項目達400多萬呎，加上其他共約500萬呎左右的項目，現時擁有超過1,000萬呎的土儲，料足夠應付發展需要，未來亦會與太古地產合作參與其他的項目或競投，發展前景仍然樂觀。
集團的財務狀況非常穩健，基本上沒有受長期負債問題困擾，根據聯交所資料顯示，德銀及摩通早前多次對香港興業作出增持，以現價5.92元，大致上與德銀及摩通的增持價差不多，反映現股價仍有上升空間。以現價市盈率僅6.7倍，息率高達4.4厘，實屬穩健之選，投資者不妨趁低買入，中線目標價為7.5元，跌穿5.6元止蝕。
瑞信唱好渣打看315元
至於，渣打集團(2888)去年多賺25%至28.13億美元，屬市場預期上限，消息刺激渣打股價昨日最高見262元，收市報259.2元，升7.6%，匯豐(0005)亦受追捧，全日升3.9元，收123.6元。瑞信則指出，渣打去年的零售業務表現強勁，且把次按相關資產撇帳，因此認同其08年業績仍會看好。預測渣打08年的盈利可達33.19億美元。現維持渣打「跑贏大市」投資評級，目標價定為315元，反映現價仍有兩成二的反彈空間。
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